20241106-华创证券-家电行业周报_家电板块估值上修_行业涨幅排名靠前_19页_1mb

家电行业周报摘要（2024年10月28日-2024年11月01日）

一、板块表现

• 我国家电板块自年初至今累计涨幅达24%，位列行业涨幅前三，估值中枢为15倍，处于近年高位。
• 本周家电板块整体下跌，申万家用电器指数下跌28.9%，跑输沪深300指数12.1个百分点。
• 子板块表现分化：黑色家电和家电零部件表现较好，厨卫家电和小家电表现疲软。

二、细分品类数据

1. 空调：8月产量/销量同比分别增长34%和73%，零售额同比增长81.6%/71.3%，线上销量增速更快（+763%）。
2. 冰箱：8月产量/销量同比分别增长75%和100%，线上零售额/量同比分别增长45%和351%。
3. 洗衣机：8月产量/销量同比分别增长127%和128%，线上零售额/量同比分别增长274%和240%。
4. 油烟机：8月产量/销量同比分别增长159%和161%，线上零售额/量同比分别增长539%和511%。
5. 清洁电器：扫地机器人线上零售额同比大幅增长（线上+5.9%，线下+11.4%）；洗地机线上零售额同比下降111%，但线下增长16%。

三、成本与需求

• 原材料价格本周普遍下跌，铜、铝、螺纹钢价格分别下降1-3%。
• 地产竣工和销售数据疲软（住宅竣工面积同比下降244%），但家电类社会消费品零售总额同比增长205%，显示终端需求向好。

四、个股表现

• 涨幅前四个股：四川长虹（+318%）、海立股份（+169%）、海信视像（+144%）、雅迪控股（+65%）。
• 跌幅前四个股：石头科技（-156%）、倍轻松（-115%）、澳柯玛（-11%）、火星人（-105%）。

五、风险提示

• 行业竞争加剧、原材料价格上涨、终端需求不及预期。

分析师：秦一超
联系方式：邮箱：秦一超执业编号：S0360520100002