20230724-财通证券-温故知新_近期新上市转债梳理_18页_1mb

固收定期报告：近期新上市转债梳理总结

核心观点

本期分析强调了个券基本面研究在转债研究中的重要性，它作为入门必修工作，能帮助研究者发现市场矛盾和问题。报告基于转债配置的特殊性质，聚焦于“何时介入高波动”和“如何介入高波动”两个核心问题，通过个券研究推动策略落实。

转债公司分析摘要

• 力合微：Fabless芯片设计企业，专注于物联网通信芯片，募投项目聚焦智慧光伏芯片，受光伏产业发展推动，财务表现强劲。行业前景广阔。
• 李子园：乳饮料行业龙头企业，主要产品为甜牛奶，募资用于年产15万吨含乳饮料生产线扩建和技术改造，行业集中度提升，增长潜力大。
• 海泰科：汽车模具供应商，产品以高端模具为主，受益于新能源车轻量化趋势。模具行业周期性强，募投项目提升生产效率。
• 星帅尔：业务重心从白色家电转向光伏组件，2022年光伏收入暴涨340%。研发占比高，募资扩展光伏产能，丰通告业绩向好。
• 山东赫达：纤维素醚行业龙头，募资扩大医药和食品级产品供应，推动国产替代。毛利率高，下游应用广泛，需求稳定。
• 明阳电路：PCB制造商，主营国际市场，产品应用于消费电子等广泛领域。铜价波动影响成本，募投项目释放产能后有望提升业绩。

总体上，这些转债公司基本面逐渐改善，民族相关行业前景利好，但需注意政策变化和市场情绪风险。