20230827-东吴证券-美埃科技-688376.SH-2023年中报点评_快速开拓海外市场_耗材替换打开存量空间_3页_467kb

美埃科技（688376）2023年中报业绩稳健增长，主要亮点包括：营收和利润大幅提升，海外扩张加速，新能源业务占比降低。关键财务和运营数据分析如下：

• 业绩表现：2023年上半年，公司实现营收65.2亿元，同比增长15%；归母净利润7.699亿元，同比增长2123%；扣非净利润6.748亿元，同比增长96%，核心在于业务需求和市场开拓加强，同时现金流显著改善，利润率提升。
• 业务结构：洁净室空气净化收入占比提高至76.52%，其他领域如空气品质优化占19.06%，大气污染治理占4.42%，显示出收入集中度上升。
• 技术研发：公司研发领先，拥有高比例专利和持续投入，通过国际认证，与顶尖客户如半导体厂商和跨国公司合作，拓展替换市场。
• 市场拓展：海外收入年化复合增长率近50%，获国际认证，团队具备国际视野，快速渗透东南亚等市场。
• 风险提示：需关注扩产进度、下游政策和技术迭代风险。
• 财务预测：维持2023-2025年归母净利润分别为17亿、25亿、32亿元，对应PE分别为23x、16x、12x，维持“买入”评级。