20240220-华创证券-首药控股-688197.SH-2023年度业绩快报点评_产品研发推进顺利_授权收入显著提升_5页_651kb

首药控股-U（688197）2023年度业绩快报点评

公司情况概述

• 公司名称：首药控股-U
• 股票代码：688197
• 研究机构：华创证券
• 评级：强推（维持）
• 目标价：522元（当前价400.3元）

最新业绩动态

授权收入显著提升

• 2023年公司营业总收入为52.3亿万元，同比增加18619%。
• 收入增长主要由合作研发项目发生较多里程碑事件，带动里程碑收入提升。

自研管线进展

• 首款自研产品二代ALK抑制剂SY-707正在临床III期确证性试验中达到中期分析节点，即将报产。
• SY-3505对比克唑替尼一线治疗ALK阳性NSCLC患者的关键临床III期研究已于2023年12月启动。
• 其他在研管线：CT-1139/TQ-B3139（ALK抑制剂）已递交上市申请；JAK抑制剂CT-1995/TQ05105和IDH1抑制剂CT-2755/TQ-B3454处于关键临床试验阶段。

财务摘要

财务预测表

单位：百万元（2022A/2023E/2024E/2025E）

DCF估值模型

• 目标估值：7763亿元
• 目标价：522元

风险提示

• 研发和临床进度不如预期
• 商业化落地低于预期
• 竞争格局变化

分析师：刘浩 / 郑辰
联系方式：邮箱、电话
研究报告日期：2024年2月20日