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证券研究报告总结

核心内容概览

本报告为2017年12月4日发布的证券市场分析，涵盖市场观点、主题观点、复盘分析及融资融券数据，重点分析了当时A股市场走势及重点行业动态，同时关注政策面与国际环境对市场的影响。

主要观点

市场整体表现

• 沪深指数尚未结束短期调整，市场仍处于观望状态。
• 超跌反弹策略风险较大，需等待市场企稳。
• 创业板指数表现相对较强，涨幅达1.94%，但整体成交量下降，市场情绪偏谨慎。

行业与板块动态

• 半导体板块：短期波动较大，资金关注度高，但领涨个股多为低位、低价的“沾边股”，龙头股表现不明显，建议继续观望。
• 蓝筹白马：仍处于调整阶段，尽管有外资流入，但止跌迹象不明显，龙头贵州茅台仍处下跌通道。
• 次新股：整体表现疲软，部分个股出现解禁压力，市场情绪趋于谨慎。
• 其他热点板块：电子竞技、无人零售等板块有所上涨，但缺乏持续性。

政策与外部环境

• 监管政策：证监会维持IPO发行频率，但对次新股影响减弱。荣晟环保修改高送转方案，反映监管层对投机炒作的打击，推崇价值投资。
• 金融监管：新华社指出，金融乱象整治力度不减，强调协调监管的重要性，未来将更加注重科学性和预见性。
• 国际因素：美国参议院通过税改法案，叠加美联储缩表与加息预期，需留意汇率波动对A股的影响。

关键信息

限售股解禁

• 12月解禁规模为222.5亿股，明年1月解禁规模将达2016年以来单月最大，对市场资金面构成压力。

融资融券数据

• 两融余额为10266.66亿元，较前一交易日流出21.61亿元，沪市流出14.44亿元，深市流出7.18亿元。
• 融资买入额与偿还额呈现一定差异，显示市场资金情绪偏谨慎。

涨跌情况

• 涨停个股：共31只，包括新股、次新股、半导体、电竞手游等板块个股。
• 跌停个股：仅1只，为次新股“新余国科”。

主题观点分析

价值轮动

• 市场反弹尚早，需等待时间与空间均线的支撑。
• 建议投资者保持观望，等待持续热点出现。

半导体行业

• 半导体行业被视为战略型新兴产业，国家政策支持力度大。
• 当前自给率仅为10%，对外依存度高，未来存在较大发展空间。
• 建议关注硅片、材料、晶圆、封装、设备等细分领域，重点标的包括上海新阳、紫光国芯、兆易创新、江丰电子。

数据来源与免责声明

• 数据来源：两交所、联储研究
• 报告免责条款：本报告仅供客户参考，不构成投资建议，不保证数据准确性，不承担任何投资风险。

分析师信息

• 分析师：韦剑飞、桂亚洲
• 证书编号：S1320513090002、S1320516090002
• 联系方式：0531-87065156
• 邮箱：weijianfei@1czq.com、guiyazhou@1czq.com

投资评级定义

• 个股评级：

  • 买入：相对强于沪深300指数收益率15%以上
  • 增持：相对强于沪深300指数收益率5%~15%
  • 中性：相对于沪深300指数收益率在-5%~5%之间波动
  • 减持：相对弱于沪深300指数收益率-5%以下

• 行业评级：

  • 看好：明显强于基准指数
  • 中性：与基准指数基本持平
  • 看淡：明显弱于基准指数