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报告摘要

每日晨报总结（2021年8月9日）

核心内容

1. 康方生物（9926 HK）

PD-1单抗首个适应症获批上市：AK105获批用于治疗二线经典型霍奇金淋巴瘤，临床数据显示客观缓解率为89.4%，12个月无进展生存期率为72.1%。
行业地位：目前已有三款国产PD-1单抗获批该适应症，AK105凭借优异表现有望占据市场一席之地。
催化剂：纳入医保将推动销售放量，同时AK105在中美均提交上市申请，AK104多个适应症临床已启动，未来新适应症获批也将成为重要催化剂。
投资建议：重申买入评级，目标价为72.50港元。

2. 互联网行业

腾讯游戏：推出“双减双打”政策，限制未成年用户游戏时长和充值，对流水影响有限。20年4季度财报显示未成年用户占比6%。
哔哩哔哩：发布16款新游，包括6款自研和10款独代，显示强大的游戏储备能力。维持买入评级，短期游戏收入波动，但直播和广告持续增长。
阿里巴巴：22财年1季度营收略低于预期，但投资反映运营前景理想，维持行业领先评级。
拼多多与美团：拼多多仍将受益于高增长的估值溢价，长期看好美团的业务变现能力及中长期缓释骑手社保成本压力。

3. 全球主要指数表现

指数	收盘价	年初至今升跌%
恒指	26,179	-0.04%
国指	9,274	-0.25%
上A	3,624	-0.24%
上B	261	0.30%
深A	2,556	-0.16%
深B	1,206	-0.70%
道指	35,209	0.41%
标普500	4,437	0.17%
纳指	14,836	-0.40%
英国富时100	7,123	0.04%
法国CAC	6,817	0.53%
德国DAX	15,761	0.11%

4. 主要商品及外汇价格

商品/货币	收盘价	三个月升跌%	年初至今升跌%
布兰特	71.29	+4.70%	+37.63%
期金	1,760.00	-3.06%	-7.03%
期银	24.98	-6.55%	-5.70%
期铜	9,529.50	-4.95%	+23.10%
日圆	110.33	-1.13%	-6.42%
英镑	1.39	-0.18%	+1.43%
欧元	1.18	-2.48%	-3.89%
HIBOR	0.15	-13.71%	-36.50%
美国10年债息	1.29	-17.26%	+10.60%

5. 恒指技术走势

恒生指数：26,179.40
50天平均线：27,520.57
200天平均线：28,634.69
14天强弱指数：38.07
沽空金额：17,531百万港元

6. 消费行业周报

阿迪达斯：21年2季度销售额同比增长55%，但大中华区受新疆棉花事件影响，同比下降16%。
体育用品：国务院发布全民健身计划（2021-25年），目标提高经常参加体育锻炼人口比例至38.5%。
奈雪：多家分店存在卫生和标签不实问题。
电子烟：尽管国家禁止向未成年人出售，但部分产品仍在向未成年人渗透，存在监管风险。
婴儿配方：专家指出配方奶粉营销影响母乳喂养，需加强监管。
投资启示：消费行业监管风险上升，体育用品板块受政策支持，婴儿奶粉、电子烟、白酒和茶饮店前景不确定。

7. 经济数据预测

美国：
- 8月11日：消费物价指数（环比%）市场预期0.5，上次数据0.9
- 8月12日：生产物价指数（环比%）市场预期0.6，上次数据1.0
- 8月13日：进口物价指数（环比%）市场预期0.6，上次数据1.0
中国：
- 8月8日：消费价格指数（同比%）市场预期0.8，上次数据1.1
- 8月8日：工业品出厂价格指数（同比%）市场预期8.8，上次数据8.8

8. 交银国际最新研究报告

深度报告：
- 7月22日：互联网、消费及交运跨行业剖析
- 7月16日：银行及房地产跨行业剖析
- 6月29日：新能源及公用事业跨行业剖析
- 6月18日：互联网及消费跨行业剖析
- 6月17日：中国宏观观察
- 6月15日：汽车及互联网跨行业剖析
- 6月8日：交银国际研究-2021下半年投资展望
- 6月7日：中国市场策略-2021下半年展望
- 5月25日：中国市场策略-大宗商品的长波
- 5月18日：保险及医药跨行业剖析
- 5月5日：中国宏观观察
- 4月15日：中国市场策略-为什么经济跑赢，股票跑输

9. 恒生指数成份股表现

公司名称	股票代码	收盘价（港元）	市值（百万港元）	5天升跌%	年初至今升跌%	最高（港元）	最低（港元）	2020市盈率	2021E市盈率	2022E市盈率	股息率2021E	市账率2021E
长和实业	1 HK	57.85	222,631	1.85	6.93	65.75	46.05	7.46	6.55	5.98	0.40	5.07
中电控股	2 HK	77.40	195,547	-3.49	7.95	80.90	70.50	17.09	16.88	16.23	4.05	1.67
中华煤气	3 HK	12.80	238,847	1.11	16.06	13.18	10.38	39.89	31.31	28.53	2.73	3.47
汇丰控股	5 HK	43.20	882,403	0.35	6.01	50.80	4.24	15.49	9.10	8.89	4.04	0.62
电能实业	6 HK	49.15	104,899	-2.09	17.02	50.50	39.50	17.44	16.41	16.15	5.61	1.26
恒生银行	11 HK	146.90	280,849	-1.48	9.87	165.20	111.10	17.70	16.94	15.21	3.99	1.51
恒基地产	12 HK	34.95	169,207	0.58	15.54	38.55	27.35	11.35	11.35	11.51	5.15	0.51
新鸿基地产	16 HK	111.40	322,813	0.09	11.40	125.00	94.60	10.95	10.59	9.88	4.46	0.55
新世界发展	17 HK	37.10	94,332	0.68	2.77	42.75	34.90	14.35	12.61	11.54	5.51	0.43
银河娱乐	27 HK	47.80	207,943	-9.30	-20.66	78.25	46.75	NA	78.55	17.33	0.12	2.96
港铁公司	66 HK	44.90	277,744	-2.50	3.58	49.00	37.90	63.87	31.06	11.48	2.73	1.57
恒隆地产	101 HK	21.05	94,706	4.73	2.93	22.30	18.18	22.26	18.73	16.55	5.59	0.66
吉利汽车	175 HK	27.30	268,091	5.20	3.02	33.80	14.72	41.62	29.69	22.09	0.99	3.25
阿里健康	241 HK	11.58	156,017	-4.14	-49.43	29.90	10.12	206.96	246.35	246.35	0.00	9.12
中信股份	267 HK	8.32	242,031	-0.95	51.55	9.24	5.22	4.29	3.82	3.53	6.58	0.34
万洲国际	288 HK	6.29	92,760	-2.33	-3.23	7.43	5.95	12.47	9.25	8.23	4.50	1.14
中石化	386 HK	3.58	91,338	0.56	3.17	4.55	2.97	11.00	5.74	5.54	10.36	0.47
香港交易所	388 HK	529.50	670,273	6.75	24.59	567.00	355.80	57.43	45.63	39.01	1.98	12.77
创科实业	669 HK	146.50	268,091	5.47	32.46	150.10	83.90	43.85	35.53	30.09	1.10	7.70
中国海外	688 HK	16.40	179,480	0.61	-2.73	23.65	15.20	3.98	3.67	3.43	8.14	0.44
腾讯控股	700 HK	453.60	4,306,968	-5.30	-19.57	766.50	439.00	22.07	24.63	20.87	0.42	4.10
中国联通	762 HK	4.27	130,654	1.67	-4.04	6.53	4.11	8.71	7.75	6.87	5.32	0.33
领展房托	823 HK	73.80	153,641	-0.67	4.53	78.25	59.05	25.75	25.50	24.31	3.92	0.97
中国石油	857 HK	3.21	67,727	-0.93	33.75	3.91	2.16	26.67	6.53	5.15	5.54	0.39
中海油	883 HK	8.09	361,198	5.06	12.67	10.40	6.55	11.65	4.34	4.21	9.15	0.61
建设银行	939 HK	5.45	1,375,858	0.55	-7.47	6.68	4.98	4.30	3.99	3.75	7.54	0.46
中国移动	941 HK	49.20	1,007,395	2.82	11.31	59.85	41.50	7.80	7.57	7.23	7.11	0.70
龙湖集团	960 HK	35.05	206,365	-3.31	-22.80	53.45	35.05	8.89	8.01	6.84	5.59	1.47
信义光能	968 HK	17.38	154,493	11.41	-14.17	22.10	8.83	32.43	29.65	27.60	5.59	5.37
长江基建	1038 HK	47.50	119,681	1.17	14.05	49.90	36.15	16.36	13.76	13.12	5.25	1.05
恒安国际	1044 HK	45.10	53,107	-2.28	-17.85	71.00	45.10	9.98	11.08	10.31	5.84	2.24
石药集团	1093 HK	10.60	126,719	1.15	33.67	12.46	7.16	20.48	20.09	17.00	1.47	4.00
华润置地	1109 HK	26.00	185,404	0.00	-18.75	40.80	26.00	6.53	5.82	5.18	6.27	0.71
长实集团	1113 HK	52.40	190,924	-1.04	31.66	55.10	35.90	10.02	8.98	8.67	3.92	0.51
中国生物制药	1177 HK	6.94	130,340	5.15	-7.47	9.70	6.33	34.45	20.39	21.95	1.17	4.94
比亚迪股份	1211 HK	275.40	950,894	15.23	35.53	280.60	70.15	153.06	130.81	87.61	0.07	10.32
友邦保险	1299 HK	92.10	1,111,449	-1.07	-3.05	108.90	70.85	24.62	21.49	18.76	1.60	2.10
工商银行	1398 HK	4.29	1,842,337	-0.69	-14.71	5.60	3.99	4.16	3.94	3.73	7.82	0.44
小米集团	1810 HK	26.35	538,270	3.94	-20.63	35.30	15.02	25.74	26.03	22.53	0.00	3.79
百威亚太	1876 HK	21.10	279,436	-2.76	-17.58	29.15	21.00	64.14	37.87	30.00	0.98	3.18
金沙中国	1928 HK	26.10	211,228	-1.69	-23.35	40.20	25.25	NA	NA	16.72	0.00	15.76
九龙仓置业	1997 HK	38.35	116,439	-12.54	-4.96	48.85	29.15	15.77	16.51	15.28	3.70	0.57
碧桂园	2007 HK	7.81	169,993	2.76	-27.15	11.26	7.60	4.19	3.92	3.47	7.90	0.72
瑞声科技	2018 HK	48.10	58,129	3.33	10.83	61.25	38.40	32.17	19.90	16.15	1.07	2.10
安踏	2020 HK	170.90	460,663	0.95	39.06	189.70	73.20	76.71	49.22	37.95	0.69	13.18
中国平安保险	2318 HK	68.00	1,201,667	-0.22	-28.42	103.10	64.95	7.05	6.81	6.00	4.16	1.20
蒙牛乳业	2319 HK	44.95	177,005	6.64	-3.95	52.00	34.25	41.64	28.51	23.41	0.96	3.95
舜宇光学	2382 HK	237.60	259,951	1.02	40.01	251.80	114.50	46.48	38.64	31.03	0.51	10.46
中银香港	2388 HK	25.15	265,906	0.60	7.02	29.55	20.30	10.02	9.69	8.69	5.18	0.87
中国人寿	2628 HK	12.96	793,687	-0.15	-24.21	20.15	12.72	6.13	5.45	4.81	6.54	0.62
交通银行	3328 HK	4.48	156,853	-0.44	9.27	5.25	3.66	3.83	3.64	3.41	8.97	0.36
美团点评	3690 HK	213.80	1,094,231	-0.56	-27.43	451.40	194.00	224.97	NA	1,462.30	0.00	12.18
中国银行	3988 HK	2.69	983,370	-0.37	1.51	3.16	2.37	3.69	3.41	3.24	9.00	0.35
碧桂园服务	6098 HK	58.35	188,294	-7.45	11.25	85.20	41.80	50.39	35.64	24.47	0.69	8.10
海底捞	6862 HK	27.65	150,941	-5.31	-53.69	83.55	27.55	NA	NA	NA	NA	NA
阿里巴巴	9988 HK	193.50	4,196,822	2.38	-16.81	307.40	179.90	19.64	20.72	17.11	0.00	3.13