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天然橡胶市场分析总结

核心内容

本报告对天然橡胶市场进行了全面分析，涵盖了当前市场供需状况、价格走势预期以及影响市场的风险因素。整体来看，市场在短期和中长期表现出不同的趋势，同时存在多方面的利好与利空因素，需密切关注。

主要观点

• 短期走势：由于国内外新胶大量入市，终端需求仍显疲软，短期内胶价可能受到成本支撑而下跌空间有限。
• 中长期预期：随着传统旺季“金九银十”临近，市场对中长期需求端存在偏强预期，预计胶价震荡区间将逐步上移。
• 供需分析：当前天然橡胶库存小幅下降，但进口量持续增加，预计8月进口量仍将环比上升，9-10月可能出现季节性大幅增产。

关键信息

利多因素

• 天气改善：全球天然橡胶主产区降雨量周环比小幅缩减，偏高降雨有所降低，未来两周降雨量预计继续减少，有利于橡胶产量恢复。
• 库存下降：截至2022年07月31日，中国天然橡胶社会库存为94.84万吨，环比减少0.3%，小幅降速去库。
• 同比跌幅收窄：库存同比减少7.3%，跌幅较前期有所收窄，显示市场去库速度趋于平稳。
• 需求预期偏强：尽管当前终端需求疲软，但“金九银十”传统旺季临近，市场对中长期需求持乐观态度。

利空因素

• 进口量持续增加：2022年7月天然橡胶进口量预估值为44.95万吨，环比增长3.64%，同比增长5.94%。预计8月进口量仍将维持增长，9-10月季节性增产预期强烈。
• 开工率略有下降：7月半钢胎样本企业开工率为63.79%，环比下降0.17%，同比上升2.70%；全钢胎样本企业开工率为57.70%，环比下降0.06%，同比下降8.18%。
• 需求统计较弱：下游产量、开工率及订单等数据表现较弱，市场对实际需求情况存在较大分歧。

风险因素

• 货币政策风险：美联储加息进展可能对全球金融市场及大宗商品价格产生影响。
• 疫情扩散风险：海外疫情蔓延可能对橡胶产业链下游需求造成不确定性。
• 需求波动风险：下游轮胎企业开工率及订单情况可能影响天然橡胶的实际需求。
• 天气变化风险：主产区天气状况可能影响橡胶产量，进而对价格走势产生影响。

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研究员信息

• 研究员：郭泽明
• 联系电话：010-5671-1816
• 从业资格：F3063607