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格林大华期货双粕早报总结（20220815）

核心内容概述

本报告分析了豆粕与菜粕（双粕）在2022年8月15日的市场情况，重点围绕供需关系、价格走势、操作建议以及影响因素等方面展开。整体来看，双粕市场受到美国农业部报告、天气升水、油厂库存变化等多重因素影响，波动性有所加大，建议投资者降低仓位，以轻仓日内操作为主，中线则呈现震荡偏弱的趋势。

主要观点

• 市场情绪：美农报告偏空落地，但市场关注点仍集中在天气升水之上，美豆维持高位偏强运行。
• 持仓变化：CFTC豆粕净多持仓继续回升，显示市场对豆粕的看多情绪。
• 供需预期：8-9月大豆到港预期偏低，油厂开机率和压榨量微降，进一步支撑粕类价格。
• 饲料数据：7月全国饲料产量环比增长5.4%，其中水产饲料产量增长显著（16.6%），显示水产养殖需求强劲。
• 价格波动：双粕波动幅度加大，建议投资者降低仓位，以轻仓日内参与为主。
• 中线趋势：双粕中线走势预计为宽幅震荡偏弱。

关键信息

1. 操作建议

• 豆粕2301合约：压力位3870，支撑位3660。
• 菜粕2301合约：压力位2950，支撑位2800。
• 策略：建议降低仓位，以轻仓日内交易为主，中线保持震荡偏弱预期。

2. 现货情况

• 豆粕现货均价：4289元/吨，较前一交易日上涨21元/吨。
• 成交情况：豆粕现货成交8.6万吨。
• 基差情况：基差均价4268元/吨，环比为0元/吨；主力合约基差4290元/吨，环比增加30元/吨。

3. 利多因素

• 饲料产量：2022年7月全国工业饲料产量2458万吨，环比增长5.4%，其中水产饲料产量增长16.6%，同比增长11.8%。
• 油厂库存：国内油厂大豆库存总量为551.3万吨，周度减少33.8万吨；豆粕库存为88.1万吨，周度增加0.9万吨。
• 菜粕库存：菜粕库存5.0万吨，周度增加1.4万吨；油菜籽库存12.9万吨，周度减少6万吨。

4. 利空因素

• 美农报告：8月供需报告偏空，单产上调至51.9蒲式耳/英亩，高于市场预期。
• 种植面积：种植面积为8800万英亩，低于市场预期的8830万英亩。
• 期末库存：美豆期末库存2.45亿蒲式耳，高于7月预期的2.3亿蒲式耳。
• 生长数据：
  • 生长优良率59%，与市场预期一致，但低于前一周的60%。
  • 开花率89%，较前一周的79%有所提升，但略低于去年同期的90%。
  • 结荚率61%，较前一周的44%明显上升，但低于去年同期的70%。

风险因素

• 国际原油价格波动：原油期价变动可能对粕类价格产生间接影响，需密切关注。
• 天气变化：天气因素仍是影响美豆产量和价格的重要变量，需持续跟踪。
• 市场预期变化：美农报告的发布及后续数据可能引发市场情绪波动，影响价格走势。

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862