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棉花期货早报-2023年2月24日总结

核心内容

本报告分析了2023年2月24日棉花市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并提供了国内外棉花供需数据、价格走势及相关图表信息。

主要观点

基本面

• USDA 2月报告略偏空：全球棉花产量同比略有下降，消费量也呈现下降趋势。
• 中国2022/23年度棉花进口量为194万吨，同比减少9.8%。
• 中国2022/23年度产量为598万吨，进口185万吨，消费750万吨，期末库存743万吨，整体供需相对平衡。

基差

• 现货3128b全国均价为15481元/吨，基差为1036元，升水期货，对多头有利。
• 郑棉主力合约05与现货价差为1036元，显示现货升水，对多头有利。

库存

• 中国2022/23年度期末库存为743万吨，库存消费比为125%，略高于往年，但整体中性。
• 全球期末库存为2163万吨，库存消费比为80%，较之前略有下降。

盘面走势

• 20日均线向下，K线在20日均线下方，整体偏空。

主力持仓

• 主力持仓偏多，净持仓多增，趋势偏多，对多头有利。

关键信息

供需数据

• 全球棉花产量：2022/23年度为2469万吨，较2021/22年度下降22.3万吨。
• 全球棉花消费量：2022/23年度为2303万吨，较2021/22年度下降4.2万吨。
• 中国棉花进口：2022/23年度为185万吨，较1月预测无变化。
• 中国棉花出口：2022/23年度为3万吨，出口量极低。
• 中国棉花期末库存：2022/23年度为743万吨，较1月预测无变化。

价格与指数

• 国内棉花3128B均价：15466元/吨（2022/23年度），较2021/22年度有所下降。
• Cotlook A指数：2022/23年度为90-120美分/磅，较2021/22年度有所下降。

期货与现货价差

• 郑棉主力合约05在14000附近有较强买盘支撑，近期回复缓慢上行，建议多单可逢低尝试买入。
• 预计中期会在14000-15000区间宽幅震荡。

利多与利空因素

• 利多因素：外盘走势偏强，国内疫情结束，消费有所回升。
• 利空因素：疆棉销售疲软，轧花厂资金紧张，库存偏大。

数据图表说明

• 棉花基差图：显示现货升水期货，对多头有利。
• 全球棉花产销存预测图：呈现全球棉花产量和消费量变化趋势。
• 中国棉花供需平衡表图：展示中国棉花的供需情况。
• 化纤-棉涤价差图：反映棉涤价差走势。
• 皮棉-进口单价图：显示进口单价变化。
• 皮棉-进口图：展示中国棉花进口量趋势。
• 皮棉-工业库存图：显示工业库存变化。
• 皮棉-周转库存图：反映库存周转情况。

其他信息

• 免责声明：本报告基于公开资料，不保证数据准确性及建议的可靠性，仅供参考，不构成投资依据。