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棉花期货早报总结（大越期货2024年7月18日）

以下是根据大越期货投资咨询部的棉花期货早报内容进行的中文总结。报告分析了当前棉花市场状况，包括基本面、基差、库存、盘面、主力持仓和预期。总结如下：

基本面方面，主要参考USDA和ICAC数据。USDA月报显示美棉产量增加，全球库存下降，整体偏中性。ICAC报告指出23/24年度全球产量2409万吨，消费2500万吨，库存1851万吨，略偏多。中国数据方面，6月纺织品服装出口同比增254%，5月棉花进口26万吨，同比增139%；农村部预计6月24/25年度棉花产量558万吨，进口200万吨，消费780万吨，期末库存777万吨，整体中性。

基差数据显示，现货3128b全国均价15745元，基差1055（09合约），升水期货，偏多信号。

库存方面，预计中国期末库存777万吨，保持中性评价。

盘面表现，20日均线走平，k线位置支撑附近，整体中性。

主力持仓分析显示，持仓偏空，净持仓空头增加，趋势偏向空头。

市场预期，郑棉主力09合约目前在低位震荡，进一步下跌空间有限。前期利空因素逐步消化，未来关注棉花收获期天气影响，可能炒作下半年“金九银十”订单情况。该合约贴水现货一千多点，临近交割需观察价差回归。建议中线多单逢低布局远月合约。

利多因素包括植棉面积同比降低、产量减少、消费回暖；利空因素包括外贸订单减少、疆棉出口阻碍、主产区天气良好导致价格承压。

总体而言，报告对棉花市场持中性偏多态度，长期投资者可考虑远月合约布局。