> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属周报-锡总结 ## 核心内容 2026年7月13日发布的《有色金属周报-锡》主要分析了当前国内外锡市场在供给、需求及库存方面的动态变化，并结合美联储加息预期对锡价的影响，提出了相应的投资建议。 ## 主要观点 ### 1. 供给端分析 - **缅甸佤邦锡矿**：因工业炸药审批趋严及雨季露天开采与运输受限，复产进度缓慢，导致中国锡矿进口量受限。 - **刚果金**：南基伍省姆文加Mwenga和沙本达Shabunda两地暂停手工非法采矿活动三个月，进一步影响锡矿供应。 - **印尼PT Timah**：因年度检修和矿产税率上调预期，预计7月精炼锡出口量环比减少，可能使中国进口量环比增加。 - **国内精炼锡产能**：云南及江西地区精炼锡产能开工率较上周下降或持平，预计7月生产量环比减少。 - **国内锡精矿加工费**：有所升高，预示国内锡矿供需紧张状态可能有所缓解。 ### 2. 需求端分析 - **传统消费淡季**：家电与马口铁等下游采购意愿谨慎，现货成交一般。 - **再生锡**：因废锡供需预期偏紧，中国再生锡7月生产量或环比增加。 - **锡焊料**：光伏焊带日度加工费较上周持平，预计7月锡焊料产能开工率环比升高，库存量或环比减少。 - **镀锡板**：7月生产量或环比增加，但进口量与出口量变化不确定。 - **铅蓄电池**：产能开工率较上周下降，锡作为其重要添加元素，需求或随之受到影响。 ### 3. 库存端分析 - **上期所精炼锡库存**：较上周减少。 - **中国锡锭社会库存**：较上周减少。 - **伦金所精炼锡库存**：较上周减少。 - **国内外总库存**：整体库存量较上周下降，显示市场供应偏紧。 ## 关键信息 ### 价格与价差 - **沪锡基差与月差**：均为正值，且月差处于相对高位，反映市场对锡价的支撑。 - **LME锡合约价差**：(0-3)和(3-15)合约价差均为负，处于低位，表明市场对未来价格走势存在不确定性。 ### 投资建议 - **建议策略**：暂时观望，关注沪锡的支撑位（325000-354000）及压力位（416000-439000）。 - **伦敦锡价**：建议关注44000-47000附近的支撑位及52000-55000附近的压力位。 - **套利机会**：由于沪锡基差和月差为正，LME锡合约价差为负，建议投资者关注相关套利机会。 ## 风险提示 - **市场风险**：美联储加息预期升温，可能对锡价产生扰动。 - **政策风险**：印尼计划未来几年内禁止锡矿出口，可能影响全球锡供应格局。 - **信息风险**：本报告所依据信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，仅供投资者参考。 ## 结论 当前锡市场处于供需紧平衡状态，国内外库存持续下降，但美联储加息预期提前升温，对锡价形成压力。国内锡矿加工费有所上升，预示供需可能有所缓解，但精炼锡产能开工率下降，影响7月生产量。下游需求方面，传统消费淡季导致采购意愿谨慎，而再生锡与锡焊料需求则有所回升。投资者应关注价格支撑与压力位，谨慎应对市场波动。 --- *注：本报告由宏源期货有限公司发布，仅供参考，不构成投资建议。*