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棉花周报（7.20-7.24）总结

核心内容概述

本报告总结了2026年7月20日至24日期间全球棉花市场的整体表现、供需数据、价格走势以及相关影响因素。报告指出，本周棉花市场以横盘整理为主，市场情绪较为谨慎，短期走势偏空。同时，报告提供了全球棉花供需平衡表、进口出口数据、库存情况及工业数据等详细信息。

主要观点

• 市场表现：本周棉花市场整体横盘整理，郑棉价格有走弱迹象。
• 供需格局：
  • 产量：2026/27年度全球棉花产量预计为2553万吨，较上一年度略有下降。
  • 消费：全球棉花消费量预计为2655.2万吨，较上一年度增长2%。
  • 库存：全球期末库存为1550.7万吨，同比下降6%。
• 主要利多因素：
  • 化纤价格走高，对棉花形成替代需求。
  • 化肥价格上涨，导致种植成本上升。
  • 美国对华出口关税有所降低，中美关系有所缓和。
  • 厄尔尼诺天气形成，可能对未来产量产生影响。
• 主要利空因素：
  • 地区冲突导致贸易不稳定。
  • 当前处于消费淡季。
  • 国家储备开始拍卖，增加市场供应压力。
• 持仓建议：考虑到09合约临近交割月，建议将仓位转移至01合约，短期采取偏空策略。

关键信息

1. 全球棉花供需数据（7月预测）

2. 中国棉花市场数据

• 产量：7月26/27年度预计为634万吨。
• 进口：6月棉花进口11万吨，同比增加294.9%；棉纱进口17万吨，同比增加6万吨。
• 消费：7月26/27年度预计为780万吨。
• 期末库存：预计为822万吨。

3. 棉花价格与市场情况

• 现货市场价：3128B新疆产棉花市场价为16000-18000元/吨。
• 国内棉花均价：2024/25年度为14963元/吨，2026/27年度预计为16000-18000元/吨。
• Cotlook A指数：2024/25年度为79.0美分/磅，2026/27年度预计为75-100美分/磅。
• 进口到港报价：数据来源为钢联数据，但未提供具体数值。
• 仓单情况：数据来源为大越整理，但未提供具体数值。

4. 工业数据

• 工业库存：2026年7月15日，棉花工业库存为1550.7万吨。
• 商业库存：2026年7月17日，中国棉花商业库存为822万吨。
• 开工率：纯棉纱开工率数据来源为大越整理，但未提供具体数值。

未来展望

• 厄尔尼诺天气对农产品的影响尚未显现，市场仍以消费淡季和国储抛售为主要压力源。
• 随着09合约临近交割月，投资者应考虑仓位转移至01合约，短期维持偏空思路。
• 化纤价格走高、出口关税降低及中美关系缓和等利多因素可能对市场形成支撑，但需关注贸易风险及消费淡季的影响。

数据来源

• 供需数据：ICAC、USDA、海关、农村部。
• 价格数据：钢联数据、大越整理。
• 免责声明：本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。