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2021年8月重要投资事件前瞻总结

核心内容

2021年8月是全球经济和金融市场的重要月份，包含多项关键宏观经济数据发布及重要国际会议。本报告旨在为投资者提供8月期间可能影响市场走势的重要事件前瞻。

主要观点

1. 8月财经日历亮点

• 8月6日：美国新增非农就业数据，关注就业市场复苏对通胀预期的影响。
• 8月9日：中国进口和出口数据，分析全球复苏对出口的支撑及大宗商品价格对进口的影响。
• 8月11日：M1、M2、新增社融及新增贷款数据，观察货币政策的常态化趋势。
• 8月15日：工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额，评估经济复苏力度。
• 8月16日：财政收入与支出数据，关注专项债后置发行对流动性的影响。
• 8月20日：LPR报价，分析货币政策是否继续宽松。
• 8月26日：杰克逊霍尔年度会议，关注美联储对通胀和就业的政策表态。

2. 宏观经济数据趋势

• 美国非农就业：6月服务业支撑非农超预期，失业率表现偏弱但结构健康，就业回归或使通胀预期边际减弱。
• 美国CPI：7月CPI继续超预期，主要由交运和住房拉动，需关注后续服务业修复对通胀的压力。
• 中国CPI与PPI：7月CPI同比微降，PPI同比回落，但PPI高位仍对工业利润形成支撑。
• 中国进出口：出口同比上升，生产类外需有基础支撑，消费类外需较弱。
• 中国社融与贷款：表外融资收缩，直接融资放量，下半年政府债券供给或成社融支撑主力。

3. 国内大事件

• 8月20日：LPR报价，7月LPR未调整，显示国内货币政策延续常态化。
• 8月下旬：专项债发行计划，关注其对银行间流动性的潜在影响。

4. 海外大事件

• 8月18日：美联储议息会议纪要，分析其对进一步货币政策操作的讨论。
• 8月26日：杰克逊霍尔年度会议，重点关注鲍威尔对就业、通胀和缩减购债的表态。

关键信息

• 国内经济数据：7月CPI与PPI同比均出现回落，但PPI高位对部分行业利润仍具支撑。
• 货币政策：LPR连续15个月未调整，显示货币政策趋于常态化。
• 海外经济动态：美国CPI持续超预期，需关注美联储对通胀的应对措施。
• 市场关注点：专项债发行、LPR报价、美联储会议纪要及杰克逊霍尔会议成为市场焦点。

风险提示

• 国内疫情可能再次反复，影响经济复苏进程。
• 国内经济增长动能减弱，需警惕经济下行风险。

附录信息

• 图1：中美10年期国债收益率均创新低，反映市场对经济增长的担忧。
• 图2：新病毒再流行，各国疫情存在反复，可能对全球经济复苏形成压力。

投资评级体系

• 公司投资评级：以沪深300指数为基准，分为强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，反映行业相对市场基准指数的表现。

联系信息

东兴证券研究所

• 北京：西城区金融大街5号新盛大厦B座16层
• 上海：虹口区杨树浦路248号瑞丰国际大厦5层
• 深圳：福田区益田路6009号新世界中心46F
• 邮编与电话：详见各分部信息

分析师：康明怡
经济学博士，曾于明尼苏达大学、美联储明尼阿波利斯分行从事教学和研究工作，2017年加入东兴证券研究所。

研究助理：杨芮宁
中国人民大学金融学硕士，2019年加入东兴证券研究所。