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2021年3月重要投资事件前瞻总结

核心内容

2021年3月是全球及中国宏观经济数据密集发布的月份，涵盖制造业PMI、非农就业、CPI、PPI、固定资产投资、社零等关键指标。同时，该月还包含多场重要国际会议及国内政策事件，对市场情绪和投资决策具有重要影响。

主要观点

1. 宏观经济数据发布密集

• PMI数据：3月中国将发布官方制造业PMI，2月数据回落至50.6，可能受春节等季节性因素影响，需关注后续数据是否持续疲软。
• 美国非农数据：3月5日将公布美国新增非农就业人数，1月数据为4.9万人，若2月数据仍疲软，可能影响市场对美国经济复苏的信心。
• 货币与信贷数据：3月10日将公布M1、M2、新增社融及贷款数据。1月M1同比上升14.7%，M2同比下滑至9.4%，需关注2月M2增速是否回升。新增社融和贷款均创历史新高，需留意后续信贷需求边际变化。
• 物价数据：3月10日发布CPI和PPI，2月CPI同比小幅回升至-0.1%，PPI同比上升0.6%，关注PPI对下游价格的传导效应。
• 工业与消费数据：3月15日将发布工业增加值、固定资产投资完成额和社会消费品零售总额，关注制造业投资复苏及可选消费回暖情况。

2. 重要政策与会议

• 国内政策：3月4日两会开幕，将审议“十四五”国民经济和社会发展计划草案，关注政策对经济复苏的指引。
• LPR报价：3月22日将公布LPR报价，2月LPR未调整，需关注PPI回升是否推动LPR下调。
• 国际会议：3月4日OPEC成员国及非成员国部长会议，关注石油政策变化对国际油价的影响；3月18日美联储议息会议，关注美债收益率攀升对货币政策的影响；3月24日博鳌亚洲论坛年会，关注全球疫情与经济复苏背景下政策导向。

关键信息

3月财经日历重点事件

风险提示

• 宏观经济波动：可能出现超预期的经济波动，影响市场走势。
• 疫情二次复苏：若疫情出现二次反弹，可能对经济复苏和市场信心造成冲击。

附录

• 图1：显示复苏加速，美债收益率创新高。
• 图2：显示疫苗加速经济复苏，以原油为代表的大宗商品价格攀升。

分析师与研究助理简介

• 康明怡：经济学博士，曾于明尼苏达大学、美联储明尼阿波利斯分行从事教学和研究工作，现为东兴证券研究所分析师。
• 杨城弟：中国人民大学金融学硕士，本科毕业于外交学院，2019年加入东兴证券研究所。

行业评级体系

• 公司投资评级：以沪深300指数为基准，分为强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：以沪深300指数为基准，分为看好、中性、看淡。

东兴证券研究所联系方式

• 北京：西城区金融大街5号新盛大厦B座16层，邮编：100033，电话：010-66554070，传真：010-66554008
• 上海：虹口区杨树浦路248号瑞丰国际大厦5层，邮编：200082，电话：021-25102800，传真：021-25102881
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