2025-07-13-开源证券-宏观周报_整治企业内卷式竞争页_10页_1mb

总结

国内宏观：整治企业内卷式竞争

• 经济增长：中央财经委员会会议强调推进全国统一大市场建设，依法治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能退出。习近平在山西考察时强调煤炭产业升级，并提出稳就业、稳企业、稳市场等政策。国务院印发通知，扩大稳岗专项贷款和提高失业保险返还比例，以支持经济发展。

• 基建与产业：水泥、建筑和光伏等行业发布“反内卷”倡议或政策，多行业宣布减产限产。例如，中国水泥协会要求核查产能差异，33家建筑企业联合发出倡议书，光伏玻璃企业集体减产30%。

• 消费政策：上海市优化离境退税服务，下调起退点。淘宝闪购平台投入500亿消费券补贴，引发消费增长争议。评价指出，平台消费券撬动增量，创新消费模式，但需警惕下游压榨上游的问题。

• 金融监管：证监会强调优化资本市场机制，推进“两创板”改革和探索人民币稳定币。财政部发布通知，引导保险资金长期稳健投资，延长考核周期。上海市国资部门加强对数字货币政策的研究探索。

• 贸易相关：美国取消对华芯片设计软件限制后，中国商务部回应中欧战略对话，强调合作与稀土出口问题。商务部对欧盟进口白兰地征收反倾销税，并在政府采购中限制非欧盟企业参与比例。

海外宏观：美国新减税法案正式落地

• 货币与财政：美联储多数成员预计将在年内再次降息，特朗普催促加速。美国“大美丽法案”正式生效，延续个人所得税减税措施，但可能增加财政赤字。

• 关税政策：美国总统特朗普宣布向多国加征关税，税率从10%至70%，针对日本、韩国等国家。美欧贸易谈判僵持，欧盟强调公平条件，不愿接受不对等要求。加拿大加入对话，谈判延期。

风险提示

• 主要风险：国内外货币政策分化持续，可能导致国内政策执行力度不足。 等。