20160502-长城证券-医药周报2016第17期_免疫细胞治疗需规范监管_14页_740kb

医药行业周报总结 2016年05月02日

核心内容概述

2016年4月25日至4月29日，医药生物指数累计下跌0.36%，跑赢上证综指。二级行业中，化学制药和中药行业下跌，医药商业和生物制品行业上涨。魏则西事件引发对免疫细胞治疗监管的重视，可能导致政策收紧，但CAR-T等特异性免疫细胞治疗技术仍有望在规范监管下发展。4月26日国务院发布《深化医药卫生体制改革2016年重点工作任务》，推动医疗、医保和医药联动改革，对医药制造企业造成压力，同时加速医药流通企业洗牌，区域龙头有望抢占市场。

主要观点

• 市场表现：上周上证综指下跌0.71%，中小板和创业板小幅上涨，医药生物指数下跌0.36%，其中化学制药和中药行业跌幅较大。
• 行业动态：魏则西事件对免疫细胞治疗监管产生影响，公立医院科室外包模式可能面临整治。医药行业年报和季报发布完毕，整体业绩回暖，但部分企业净利润下滑。
• 政策影响：医疗、医保和医药联动改革持续深化，药品一致性评价和“两票制”政策推动行业整合，处方外流成为新增长点仍需观察。
• 投资建议：推荐关注华北制药、众生药业、华业资本、以岭药业、蓝丰生化等公司。

行业表现

指数涨跌幅

• 上证综指：下跌0.71%
• 中小板指数：上涨0.08%
• 创业板指：上涨0.08%
• 申万医药生物指数：下跌0.36%

二级行业涨跌幅

• 化学制药：下跌0.95%
• 中药：下跌0.03%
• 医药商业：上涨3.1%
• 生物制品：上涨1.76%
• 医疗服务：上涨1.45%
• 医疗器械：上涨0.03%

概念指数涨跌幅

• 医药电商：上涨1.98%
• 二胎政策：上涨1.6%
• 抗癌指数：下跌1.05%

公司动态

• 公司公告：

  • 海思科拟出资不超过4亿元设立保险公司。
  • 博腾股份拟向123名激励对象授予344万股限制性股票。

• 重点推荐标的：

  • 华北制药（600812）
  • 众生药业（002317）
  • 华业资本（600240）
  • 以岭药业（002603）
  • 蓝丰生化（002513）

• 年报和季报数据：

  • 上周共42家医药企业发布2015年年报，其中海王生物、理邦仪器等5家公司净利润同比增长超过100%。
  • 2016年1季度共152家企业发布季报，整体营收和净利润同比增长。

个股表现

• 涨幅前五名：

  1. 双鹭药业（002038.SZ）：17.18%
  2. 溢多利（300381.SZ）：15.23%
  3. 博晖创新（300318.SZ）：14.04%
  4. 瑞康医药（002589.SZ）：9.50%
  5. 以岭药业（002603.SZ）：9.23%

• 跌幅前五名：

  1. 交大昂立（600530.SH）：-11.92%
  2. 亿帆鑫富（002019.SZ）：-10.87%
  3. 丰原药业（000153.SZ）：-10.19%
  4. 人民同泰（600829.SH）：-7.85%
  5. 浙江医药（600216.SH）：-7.48%

风险提示

• 政策不达预期
• 市场估值风险

表格数据

表1: 上周公布2015年年报

表2: 上周公布2016年一季报

表3: 低于定增价格的股票

图表说明

• 图1：上周申万一级行业指数涨跌幅情况
• 图2：上周申万医药生物二级行业指数涨跌幅情况
• 图3：上周医药生物板块主要概念指数涨跌幅情况

数据来源：wind、长城证券金融研究所