铁合金期货月报：节后炼钢需求恢复不及预期，关注铁水复产-20240303-广发期货-38页_2mb

2024年3月3日铁合金期货月报总结

作者：徐艺丹
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投资咨询号：Z0020017
免责声明： 本报告基于公开数据，供投资者参考，具体投资决策需谨慎。

一、硅铁品种观点

供给： 产量虽因前期减产降至历史同期低位，但需求疲软导致供应压力未明显缓解，厂家库存和仓单持续高位。需求： 铁水复产缓慢，钢招定价不高；金属镁价格节后回落，需求承压。成本： 兰炭原料持稳，但亏损加大和高库存价格下跌预期显著，短期价格或震荡偏弱，建议空头操作，区间6100-6700。

二、硅锰品种观点

供给： 方式山西等北方地区减产不明显，宁夏亏损加剧，增产潜力有限。需求： 锰矿库存持续下降，价格仍有一定支撑，但钢厂采购积极性低迷。锰矿供给改善与高库存形成双重对冲，硅锰现供需过剩局面，建议区间操作，暂不抄底，区间参考成本支撑价。

三、总览

硅铁、硅锰普遍面临：

• 需求恢复缓慢；
• 库存高企压力大；
• 成本支撑弱，短期震荡偏弱运行。

建议关注：

• 铁水复产节奏；
• 兰炭、锰矿等原料价格；
• 煤炭减产及山西复产情况。

本报告分析仅供参考，期市有风险，入市需谨慎。

请务必阅读报告倒数第二页的免责声明。