20240303-中财期货-铁合金月报_利润难有起色_合金底部震荡_10页_1mb

市场现状：铁合金市场整体供给过剩，需求端持续低迷，钢厂需求不振，补库意愿低。供给端虽有部分生产企业减产，但总体供大于求；成本端原料价格上涨，成本线移高，导致厂商利润压缩，多数处于亏损状态，尤其硅铁主产地除内蒙外普遍亏损，锰硅产区全面亏损。

关键因素：

• 供给方面：双硅开工率下滑，产量持续减少，但库存上升，预示供给压力。
• 需求方面：下游地产和钢材需求疲软，钢招价格无变化，钢厂补库需求不足。
• 成本与利润：原料如硅石、兰炭和锰矿价格波动上移，支撑价格但加重亏损。

操作建议：硅铁主力价格预计在6450-6750区间弱势震荡，锰硅主力在6250-6500区间震荡，建议关注底部支撑和潜在刺激性政策。

风险提示：原料价格大幅波动、主产地减产政策、宏观和环保政策变化可能影响市场。