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晨会速递总结

核心内容

1. 行业分析：多行业表现分化，部分行业如能源、基建、医药、食品饮料等受益于政策支持和市场需求，表现较好；而电子、国防军工等受外部环境影响，表现较弱。
2. 市场数据：A股整体表现疲软，但部分板块如上证50上涨。海外市场方面，恒生指数及国企指数上涨，而纳斯达克指数下跌明显。外汇市场人民币对美元和欧元小幅贬值，对日元和港币小幅升值。
3. 政策与市场动态：中美审计合作协议签署，缓解中概股退市风险；“稳增长”政策发力，带动基建和新能源投资；美联储持续加息，但政策效果存在不确定性。

主要观点

• 中国电建：受益于“稳增长”政策及新能源高景气，绿电运营资产持续增长，维持“买入”评级。
• A股中报表现：全A和全A非金融净利润增速分别为8.9%和12.5%，但主要由上游行业带动，成长行业表现分化。
• 债券市场：LPR非对称下降，但收益率整体上涨；可转债市场需谨慎操作，关注低评级、小规模券种风险。
• 利率市场：资金面收敛，回购利率波动向上，国债收益率上涨。
• 基金市场：中低风险债基让利趋势明显，金融地产主题基金表现突出。
• 海外投资：北向资金加码基础化工，市场择时观点谨慎。

关键信息

建筑与工程

• 中国电建：绿电运营资产规模增长，新能源订单增长显著，维持“买入”评级。
• 震安科技：省外市场开拓成效显著，毛利率环比改善，维持“买入”评级。
• 中材国际：并购合肥院，增强装备制造实力，水泥业务拓展至全球第一，维持“增持”评级。

电新与能源

• 阳光电源：储能业务加速发展，上调2023/2024年盈利预测，维持“买入”评级。
• 派能科技：受益于欧洲能源危机，户用储能需求高，维持“买入”评级。
• 亿纬锂能：Q2盈利好转，动力储能营收占比上升，维持“买入”评级。
• 德方纳米：磷酸铁锂量价齐升，新技术布局增强竞争力，维持“买入”评级。
• 晶科能源：组件销售全球第一，TOPCon产品指标领先，维持“买入”评级。

电子与通信

• 中际旭创等公司：光模块行业受益于数据流量增长，重点推荐。
• 立讯精密：业绩超预期，上调盈利预测，维持“买入”评级。
• 华峰测控：技术实力增强，海外市场拓展顺利，维持“买入”评级。

医药与生物科技

• 信达生物：创新药产品矩阵壮大，维持“买入”评级。
• 睿昂基因：新冠检测业务增长显著，血液病领域放量可期，维持“买入”评级。
• 润达医疗：营收增长，IVD领域布局优化，维持“买入”评级。
• 泰格医药：收入增长，归母净利润稳定，维持“买入”评级。
• 诺唯赞：常规业务高增长，新领域布局可期，维持“增持”评级。

食品饮料与零售

• 泸州老窖：Q2业绩亮眼，成长势能强劲，维持“买入”评级。
• 洋河股份：扣非利润增长亮眼，维持“买入”评级。
• 蒙牛乳业：收入增长稳健，盈利能力逐步提升，维持“买入”评级。
• 美团-W：业绩超预期，上调预测，维持“买入”评级。
• 永辉超市：业绩符合预期，到家业务进展顺利，维持“增持”评级。

金融与银行

• 青岛银行：非息收入增长显著，维持“买入”评级。
• 无锡银行：盈利增长超30%，资本充足率改善，维持“买入”评级。
• 兴业银行：轻资产转型成效显著，非息收入表现亮眼，维持“买入”评级。
• 宁波银行：非息占比升至41%，维持“买入”评级。
• 厦门银行：营收增速提升，息差韧性较强，维持“增持”评级。

机械与化工

• 先导智能：锂电设备收入增长显著，海外业务拓展，维持“买入”评级。
• 中国海油：油气高景气，上调盈利预测，维持“买入”评级。
• 中国石油：上调盈利预测，持续受益于上游景气，维持“买入”评级。
• 海油能源：业务增长，维持“买入”评级。
• 鲁阳节能：技术优势明显，要约收购带来增长，维持“买入”评级。

基建与材料

• 深城交：全国化布局，H2有望重回增长轨道，维持“增持”评级。
• 凯盛科技：新材料业务潜力大，维持“增持”评级。
• 华新水泥：水泥主业拖累业绩，一体化战略带来成长空间，维持“买入”评级。

环保与新能源

• 晶澳科技：出货量高增，一体化布局提升盈利，维持“买入”评级。
• 天合光能：分布式系统出货超2.2GW，全产业链布局，维持“买入”评级。
• 特变电工：硅料与煤炭业务高景气，维持“买入”评级。
• 迈为股份：异质结技术布局，盈利有望提升，维持“买入”评级。

风险提示

• 通胀压力、成本上涨、疫情反复、地缘政治风险、政策不确定性、估值波动等是主要风险点。