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报告总结

报告概述

本报告为宝城期货豆类油脂早报（2024年6月26日），分析豆粕和豆油的短期、中期及日内交易策略。核心逻辑基于市场因素如天气扰动、库存、需求等，建议投资者观望为主。

品种策略

豆粕（M）

• 短期与中期策略：震荡，观望。
• 核心逻辑：
  • 大豆到港量增加导致现货市场累库，油厂开工率回落，豆粕价格走弱。
  • 市场逢低补库积极性略有提升，但负基差格局持续，投资者对价格预期谨慎。
  • 美豆期价调整及国内油厂胀库问题加剧，近月合约跌幅扩大，形成9-1反套行情。短期走势可能转为外强内弱，调整行情延续。

豆油（Y）

• 短期与中期策略：震荡偏弱，观望。
• 核心逻辑：
  • 受美豆油加速下跌影响，基金连续看空，豆油期价承压，库存持续累积已至五年同期最高水平。
  • 原料端成本支撑减弱，国内需求清淡，产量增加。资金面显示空头增仓，净空头寸创新高，带来调整压力。短期需关注美豆期价带动，跟随走势。

总体而言，市场受天气、库存和资金流向影响，呈现偏空趋势。投资者应谨慎操作，避免盲目入场。详细风险请参阅文末免责条款。