20260531-开源证券-北交所策略专题报告_2026年北交所新股解码_专精特新占比90_先进制造主导聚焦未来_产业链_32页_3mb

报告摘要

2026年北交所研究团队专题报告总结

核心内容概述

2026年北交所上市企业中，专精特新企业占比高达90%，主要聚焦于先进制造业，如汽车零部件、机械设备和半导体制造。北交所上市企业整体表现出较强的盈利能力和研发投入，且与科创板、创业板、港交所形成互补格局。

主要观点

北交所估值优势明显：
- 2026年5月，北证50和北证专精特新指数分别下跌6.27%和5.61%，但整体估值仍具性价比。
- 与科创板和创业板相比，北交所的PE估值折价进一步扩大，分别为-51.35X和-9.00X，凸显其相对估值优势。
建议关注高景气赛道中的细分产业链龙头：
- 建议关注业绩增长前景明确、估值调整后合理的大市值公司。
- 特别推荐北交所特有的细分产业链龙头，如磷化铟产业链的凯德石英和AI服务器链的海达尔。
市场流动性有所下滑：
- 北证A股本周日均成交额为211.62亿元，较上周下降9.44%；日均换手率4.14%，较上周减少0.20pcts。
- 2026年北交所日均成交额为214.13亿元，日均换手率4.33%，较2025年有所下降。
行业分布与表现：
- 北交所上市企业以先进制造业为主，其中工业企业占比50%，显示其在制造业中的主导地位。
- 信息技术板块市盈率最高（67.43X），而高端装备和医药生物板块市盈率相对较低（33.20X和28.83X）。
估值结构变化：
- 截至2026年5月29日，北交所企业PETTM分布显示，估值偏高的企业数量减少，估值较低的企业数量增加，整体估值结构趋于合理。

关键信息

北交所上市企业数量：截至2026年5月29日，北交所上市企业30家，已过会未发行企业51家。
市值均值：北交所上市企业市值均值为43.06亿元，已过会未发行企业市值均值为9.84亿元，北证A股2025年市值均值为7.23亿元。
营收与利润：2026年北交所上市企业营收均值为7.98亿元，归母净利润均值为1.29亿元。
研发费用：北交所上市企业平均研发费用为3715.52万元，已过会未发行企业为3186.49万元，北证A股2025年为3196.06万元。
新上市企业表现：
- 龙辰科技和新天力首日涨幅分别为344.63%和270.80%，显示市场对其的高关注度。
- 2026年北交所共上市30家企业，其中5月新增2家。

推荐股票池

产业链	公司名称	证券代码	市值（亿元）	2025年营收（亿元）	2026年预测营收（亿元）	2027年预测营收（亿元）	2025年归母净利润（亿元）	2026年预测归母净利润（亿元）	2027年预测归母净利润（亿元）	PE（2025）	PE（2026E）	PE（2027E）
信息技术	万源通	920060.BJ	44.70	11.80	9.20	11.16	1.25	1.28	1.42	35.8	34.9	31.5
信息技术	奥迪威	920491.BJ	37.67	6.83	15.85	17.95	0.94	1.05	1.36	40.1	35.9	27.7
化工新材料	佳先股份	920489.BJ	20.05	5.42	4.92	6.07	-0.02	0.87	1.03	-951.9	23.0	19.5
化工新材料	中裕科技	920694.BJ	20.63	7.10	9.52	12.28	0.90	0.39	0.60	23.0	52.9	34.4
化工新材料	广信科技	920037.BJ	58.31	7.96	13.39	16.16	1.98	2.69	3.50	29.5	21.7	16.7
化工新材料	锦华新材	920015.BJ	56.03	10.32	12.48	16.15	1.95	2.39	3.50	28.8	23.4	16.0
化工新材料	瑞华技术	920099.BJ	22.27	5.81	6.02	7.09	1.07	1.26	1.51	20.9	17.7	14.8
化工新材料	佳先股份	920489.BJ	20.05	5.42	4.92	6.07	-0.02	0.87	1.03	-951.9	23.0	19.5
高端装备	开发科技	920029.BJ	90.50	30.20	32.62	36.35	7.07	7.72	8.50	12.8	11.7	10.6
高端装备	五新隧装	920174.BJ	84.96	14.00	34.17	44.38	199	146	195	42.7	58.2	43.6
高端装备	同力股份	920599.BJ	78.95	63.89	73.13	81.90	839	980	1091	9.4	8.1	7.2
高端装备	长虹能源	920239.BJ	48.52	44.85	13.10	15.55	250	226	267	19.4	21.5	18.2
高端装备	三协电机	920100.BJ	41.47	5.51	6.04	8.90	60	202	295	68.7	20.5	14.1
高端装备	苏轴股份	920418.BJ	35.86	7.26	9.20	10.36	151	201	225	23.8	17.8	15.9
高端装备	林泰新材	920106.BJ	25.37	4.20	6.53	8.72	141	77	106	18.0	32.9	23.9
高端装备	捷众科技	920690.BJ	15.53	3.91	4.41	5.25	72	95	114	21.5	16.3	13.6
高端装备	世昌股份	920022.BJ	13.92	6.67	7.74	8.66	69	87	93	20.2	16.0	15.0
医药生物	锦波生物	920982.BJ	19.02	15.95	27.87	36.17	6.52	1.381	1.825	29.17	13.77	10.42
医药生物	梓橦宫	920566.BJ	14.55	4.24	3.072	4.195	84	435	580	17.4	3.3	2.5
医药生物	普昂医疗	920069.BJ	19.14	3.82	4.61	5.82	90	112	145	21.3	17.1	13.2
医药生物	海昇药业	920735.BJ	33.91	10.58	2.69	3.24	237	76	87	14.3	44.6	39.0
消费服务	海菲曼	920183.BJ	17.73	2.39	2.65	3.07	75	77	92	23.7	23.0	19.3
消费服务	骑士乳业	920786.BJ	15.87	13.19	15.49	18.73	49	66	80	32.4	24.0	19.8
消费服务	润农节水	920964.BJ	13.06	10.31	10.40	14.59	-17	29	66	-77.9	45.0	19.8
消费服务	江天科技	920121.BJ	22.46	6.07	7.65	9.24	110	145	186	20.5	15.5	12.1