20260713-迈科期货-基本面弱势格局不变_注意下方支撑效果_13页_1mb

报告摘要

当前钢材市场基本面依然维持供需两弱的格局，整体价格预计将继续承压下行。本报告从供需、库存、成交、利润及卷螺差等多角度分析钢材市场现状，并对后续走势作出预判。

供需两弱格局持续
五大材供给和需求均处于多年同期最低水平，供给减少17.13%，需求减少5.94%。淡季背景下，需求难以改善，叠加利润走弱，钢厂主动限产，基本面持续弱势。
库存小幅累积，但压力可控
五大材库存继续增长，但增速放缓，库存压力不大。热卷库存小幅累积，若后续需求稳定，库存压力或将缓解，而螺纹库存持续增加，需警惕进一步累积带来的下行风险。
品种间表现分化
板材（热卷）需求明显好于建材（螺纹），热卷成交表现优于螺纹，反映出板材需求韧性较强，对钢材价格有一定托底作用。螺纹需求持续低迷，价格承压明显。
成本支撑与利润恶化并存
钢材高炉利润已全部转负，螺纹与热卷利润持续走弱。铁矿、焦炭价格维持强势，对成本形成支撑，但整体利润恶化限制了钢厂产能释放和价格反弹空间。
卷螺差维持高位
热卷基本面优于螺纹，市场对热卷的远期预期较好，卷螺差稳定在200元/吨以上，短期难以收窄。
基差维持弱势
螺纹与热卷基差保持稳定，现实基本面与预期均偏弱，缺乏明显支撑因素，短期难有变化。