> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美容护理行业周报总结 ## 核心内容概述 2026年6月14日发布的《再生医美持续扩容，创新赛道加速布局》周报，聚焦美容护理行业近期动态与投资建议。报告指出，行业正从流量竞争向品牌竞争转型，创新产品与技术成为推动行业发展的关键因素。重点分析了绮天传媒与普门美学的战略合作、亚太药业在光动力治疗领域的布局，以及巨子生物推出可丽金胶原针等重要事件，并对重点公司进行了盈利预测与投资评级分析。 --- ## 主要观点 ### 1. 行业竞争逻辑转变 - 医美行业逐步进入存量竞争阶段，竞争逻辑由“流量驱动”向“品牌驱动”转变。 - 品牌建设、用户运营及精细化管理能力成为机构提升竞争力的重要方向。 - 机构品牌化运营趋势强化，产业链协同与专业服务需求增加。 ### 2. 再生医美产品矩阵持续扩容 - 巨子生物推出可丽金芯生753胶原针，是国内首个重组型天然序列胶原蛋白面部注射剂，标志着企业正式进入胶原蛋白注射医美市场。 - 胶原蛋白注射产品商业化进程加快，行业发展重心转向组织修复、皮肤质量改善及长期抗衰。 - 重组胶原蛋白技术持续突破，监管体系不断完善，推动行业向高端化、规范化发展。 ### 3. 创新赛道加速布局 - 亚太药业与杭州医学院共建创新药研发联合实验室，并投资设立子公司布局光动力治疗领域。 - 光动力治疗（PDT）因其靶向性强、创伤小等特点，在肿瘤、皮肤疾病等领域应用前景广阔。 - 校企合作成为推动科技成果转化的重要方式，提升企业研发与产业化能力。 --- ## 关键信息 ### 市场表现 - 2026年6月8日至12日，申万美容护理指数下跌 $0.85\%$。 - 板块内涨幅前五：依依股份（+7.5%）、洁雅股份（+7.0%）、华熙生物（+6.8%）、登康口腔（+5.9%）、锦波生物（+4.2%）。 - 板块内跌幅前五：复锐医疗科技（-5%）、水羊股份（-8%）、锦盛新材（-8%）、科笛-B（-10%）、力合科创（-25%）。 ### 行业动态 - 绮天传媒与普门美学签署战略合作协议，推动医美机构品牌化发展。 - 亚太药业布局光动力治疗领域，通过校企合作加速创新药研发。 - 巨子生物推出可丽金胶原针，完善“医美+生美+家美”全场景产品布局。 ### 投资建议 - **重点企业推荐**： - 华熙生物、巨子生物：依托核心原料构建技术壁垒，深耕基础研发。 - 贝泰妮：聚焦敏感肌专业赛道，稳居细分龙头。 - 珀莱雅、上美股份、丸美生物：把握线上渠道红利，多品牌高效运营。 - 上海家化：积淀老牌底蕴，依托品牌与渠道优化转型。 - 润本股份：立足季节性刚需场景，在母婴特色个护领域打造差异化优势。 --- ## 重点关注公司盈利预测 | 股票代码 | 股票简称 | 股价(元) | 2024A EPS(元) | 2025A EPS(元) | 2026E EPS(元) | 2027E EPS(元) | 2024A PE | 2025A PE | 2026E PE | 2027E PE | 投资评级 | |----------|----------|----------|----------------|----------------|----------------|----------------|----------|----------|----------|----------|----------| | 600315.SH | 上海家化 | 18.69 | -1.24 | 0.40 | 0.58 | 0.74 | -- | 56.58 | 32.0 | 25.2 | 未评级 | | 603983.SH | 丸美生物 | 22.96 | 0.85 | 0.62 | 1.44 | 1.97 | 27.0 | 37.0 | 15.9 | 11.7 | 增持 | | 603193.SH | 润本股份 | 21.60 | 0.74 | 0.78 | 0.93 | 1.10 | 31.5 | 31.2 | 23.2 | 19.6 | 未评级 | | 2367.HK | 巨子生物 | 27.04 | 1.15 | 1.62 | 2.16 | 2.42 | 23.5 | 16.7 | 12.5 | 11.2 | 未评级 | | 688363.SH | 华熙生物 | 37.20 | 0.36 | 0.61 | 0.87 | 1.05 | 141.1 | 72.0 | 42.9 | 35.3 | 未评级 | | 300957.SZ | 贝泰妮 | 34.05 | 1.20 | 1.20 | 1.54 | 1.79 | 35.9 | 33.2 | 22.2 | 19.0 | 未评级 | | 2145.HK | 上美股份 | 35.42 | 2.11 | 1.50 | 3.94 | 4.79 | 16.7 | 23.6 | 9.0 | 7.4 | 未评级 | | 603605.SH | 珀莱雅 | 67.20 | 3.93 | 3.81 | 4.09 | 4.52 | 21.6 | 18.1 | 16.4 | 14.9 | 未评级 | --- ## 风险提示 1. **技术发展不及预期**：医美行业对医疗技术的应用门槛较高，新技术研发与产业化面临挑战。 2. **行业竞争加剧**：医美市场分散，竞争日益激烈，需持续提升品牌与运营能力。 3. **新产品研发上线及表现不及预期**：产品从研发到市场存在不确定性，需关注市场调研与产品定位。 4. **政策及监管环境趋严**：医美行业受政策影响较大，监管加强可能带来合规成本上升。 5. **宏观环境影响医美消费**：经济波动与消费者信心变化可能抑制医美消费需求。