20260614-华龙证券-美容护理行业周报_再生医美持续扩容_创新赛道加速布局_10页_537kb

美容护理行业周报总结

核心内容概述

2026年6月14日发布的《再生医美持续扩容，创新赛道加速布局》周报，聚焦美容护理行业近期动态与投资建议。报告指出，行业正从流量竞争向品牌竞争转型，创新产品与技术成为推动行业发展的关键因素。重点分析了绮天传媒与普门美学的战略合作、亚太药业在光动力治疗领域的布局，以及巨子生物推出可丽金胶原针等重要事件，并对重点公司进行了盈利预测与投资评级分析。

主要观点

1. 行业竞争逻辑转变

• 医美行业逐步进入存量竞争阶段，竞争逻辑由“流量驱动”向“品牌驱动”转变。
• 品牌建设、用户运营及精细化管理能力成为机构提升竞争力的重要方向。
• 机构品牌化运营趋势强化，产业链协同与专业服务需求增加。

2. 再生医美产品矩阵持续扩容

• 巨子生物推出可丽金芯生753胶原针，是国内首个重组型天然序列胶原蛋白面部注射剂，标志着企业正式进入胶原蛋白注射医美市场。
• 胶原蛋白注射产品商业化进程加快，行业发展重心转向组织修复、皮肤质量改善及长期抗衰。
• 重组胶原蛋白技术持续突破，监管体系不断完善，推动行业向高端化、规范化发展。

3. 创新赛道加速布局

• 亚太药业与杭州医学院共建创新药研发联合实验室，并投资设立子公司布局光动力治疗领域。
• 光动力治疗（PDT）因其靶向性强、创伤小等特点，在肿瘤、皮肤疾病等领域应用前景广阔。
• 校企合作成为推动科技成果转化的重要方式，提升企业研发与产业化能力。

关键信息

市场表现

• 2026年6月8日至12日，申万美容护理指数下跌 $0.85%$。
• 板块内涨幅前五：依依股份（+7.5%）、洁雅股份（+7.0%）、华熙生物（+6.8%）、登康口腔（+5.9%）、锦波生物（+4.2%）。
• 板块内跌幅前五：复锐医疗科技（-5%）、水羊股份（-8%）、锦盛新材（-8%）、科笛-B（-10%）、力合科创（-25%）。

行业动态

• 绮天传媒与普门美学签署战略合作协议，推动医美机构品牌化发展。
• 亚太药业布局光动力治疗领域，通过校企合作加速创新药研发。
• 巨子生物推出可丽金胶原针，完善“医美+生美+家美”全场景产品布局。

投资建议

• 重点企业推荐：
  • 华熙生物、巨子生物：依托核心原料构建技术壁垒，深耕基础研发。
  • 贝泰妮：聚焦敏感肌专业赛道，稳居细分龙头。
  • 珀莱雅、上美股份、丸美生物：把握线上渠道红利，多品牌高效运营。
  • 上海家化：积淀老牌底蕴，依托品牌与渠道优化转型。
  • 润本股份：立足季节性刚需场景，在母婴特色个护领域打造差异化优势。

重点关注公司盈利预测

风险提示

1. 技术发展不及预期：医美行业对医疗技术的应用门槛较高，新技术研发与产业化面临挑战。
2. 行业竞争加剧：医美市场分散，竞争日益激烈，需持续提升品牌与运营能力。
3. 新产品研发上线及表现不及预期：产品从研发到市场存在不确定性，需关注市场调研与产品定位。
4. 政策及监管环境趋严：医美行业受政策影响较大，监管加强可能带来合规成本上升。
5. 宏观环境影响医美消费：经济波动与消费者信心变化可能抑制医美消费需求。