20231219-中融汇信-黑色金属周报_钢矿库存累积_暂仍难乐观_7页_1mb

螺纹钢总结

• 供给: 高炉开工率和产能利用率下降，产量减少；政策支持短流程转型。
• 需求: 周度需求环比下降，但出口数据支撑消费；政策刺激投资，需求有望修复。
• 库存: 社会和厂库库存增加，进入累积阶段。
• 利润: 钢厂盈利率提升。
• 策略观点: 中期震荡偏强，淡季背景下以震荡为主，风险包括房地产政策落实和冬储不及预期。

铁矿石总结

• 供给: 发运量增加，但到港减少，港口库存下降；政策干预价格。
• 需求: 铁水产量下降，冬储提货加快。
• 库存: 港口和钢厂库存环比减少。
• 政策: 发改委提示风险，抑制价格高企。
• 策略观点: 震荡偏弱为主，财政支撑与政策风险博弈，风险包括粗钢控制和自然灾害影响。