20181106-财富证券-晨会纪要_7页_337kb

晨会纪要总结 - 2018年11月06日

核心内容概述

本次晨会聚焦A股市场近期表现、政策动态、行业及公司研究，旨在为投资者提供市场策略和投资建议。整体来看，市场在政策利好下有所回暖，部分行业和公司表现突出，值得关注。

市场数据概览

• 上证指数：收盘2665.43，下跌0.41%
• 中小板指：收盘5289.09，下跌0.54%
• 创业板指：收盘1348.88，上涨0.04%
• 上证50：收盘2511.59，下跌1.23%
• 沪深300：收盘3262.84，下跌0.83%

市场总体情况

• 全A总市值：596,882亿元
• 全A流通市值：419,744亿元
• 全A市盈率（PE）：21.46倍
• 全A市净率（PB）：2.08倍

财经要闻

1. 国务院关税税则委员会调整

   • 调整内容包括审议关税政策、调整税目和税率、发布税则等。
   • 该调整旨在完善税收制度，提升资本市场服务实体经济的能力。

2. 政策利好推动券商板块反弹

   • 上交所设立科创板并试点注册制的消息引发市场关注，券商板块午后拉升。
   • 多项政策密集落地，有助于缓解券商业务萎缩，增加新业务机会。

3. 科创板和注册制试点推进

   • 科创板是独立于主板的新设板块，旨在提升服务科技创新企业能力。
   • 通过新制度和配套措施，推动投融资平衡和市场预期改善。

市场策略建议

• 策略方向：以选股为主，仓位管理为辅。
• 市场情绪：短期有所修复，建议关注业绩稳定、估值合理的标的。
• 中长线资金配置：匹配中长线资金，把握结构性机会。

行业研究分析

1. 工程机械行业

• 业绩表现：三一重工、中联重科、柳工、徐工等龙头企业三季报业绩增长显著，同比增长约100%。
• 现金流表现：三一重工、中联重科现金流均达到历史最好水平。
• 行业趋势：受益于基建“补短板”和地方专项债发行提速，行业景气度有望持续。
• 投资建议：重点关注三一重工（600031.SH）、恒力液压（601100.SH）、浙江鼎力（603338.SH）。

2. 水泥与玻璃行业

• 水泥市场：上周全国水泥价格环比上涨2.6%，华东和中南地区涨幅明显，熟料供应紧张，预计仍有上涨空间。
• 玻璃市场：现货市场弱势整理，北方价格回落影响市场信心，行业库存压力较大。
• 投资建议：关注需求端改善和库存调整带来的机会。

公司研究重点

1. 宋城演艺（300144）

• 业绩表现：前三季度营收24.70亿元（+6.77%），净利润11.47亿元（+25.01%）。
• 业务亮点：现场演艺业务稳健增长，轻资产项目表现超预期。
• 盈利预测：2018/2019/2020年EPS分别为0.94/1.08/1.11元，PE分别为22.5/19.6/19.0倍。
• 投资评级：给予2019年24-26倍PE，合理股价区间25.92-28.08元，评级为“推荐”。

2. 绝味食品（603517）

• 业绩表现：前三季度营收32.66亿元（+13.03%），净利润4.87亿元（+29.03%）。
• 增长动力：门店扩张和产品升级支撑业绩增长。
• 盈利预测：2018-2020年营收分别为44.10/51.30/60.18亿元，净利润分别为6.21/7.37/9.26亿元。
• 投资评级：给予2018年25-30倍PE，合理股价区间37.75-45.30元，评级为“谨慎推荐”。

3. 酒鬼酒（000799）

• 业绩表现：前三季度营收7.60亿元（+37.8%），净利润1.61亿元（+38.4%）。
• 增长驱动：次高端产品持续放量，提价策略有效。
• 盈利预测：2018-2020年营收分别为12.42/17.19/22.73亿元，净利润分别为2.71/4.05/5.90亿元。
• 投资评级：给予2018年24-28倍PE，合理股价区间20.16-23.52元，评级为“推荐”。

4. 日机密封（300470）

• 业绩表现：前三季度营收5.11亿元（+44.62%），净利润1.24亿元（+61.46%）。
• 产能扩张：一期扩产已达产，二期扩产预计年底完成。
• 盈利预测：2018-2020年营收分别为7.01/9.46/11.91亿元，净利润分别为1.79/2.46/3.06亿元。
• 投资评级：给予2018年底27-29倍PE，合理股价区间25.11-26.97元，评级为“推荐”。

5. 舍得酒业（600702）

• 业绩表现：前三季度营收15.89亿元（+27.82%），净利润2.73亿元（+186.01%）。
• 增长驱动：中高端产品放量，费用下降提升净利。
• 盈利预测：2018-2020年营收分别为21.00/26.61/32.51亿元，净利润分别为3.51/4.93/6.40亿元。
• 投资评级：给予2018年18-22倍PE，合理股价区间18.72-22.88元，评级为“谨慎推荐”。

投资评级系统说明

风险提示

• 政策风险：如药品招标降价、行业利空政策、商誉减值风险等。
• 市场风险：如消费走弱、省外拓展效果不佳、食品安全问题等。
• 运营风险：如产能释放不及预期、新项目进度不达预期、费用控制不力等。

总结

本次晨会聚焦于A股市场近期表现及政策动向，分析了多个行业及公司的三季报数据，指出市场在政策利好下有所回暖，部分行业如工程机械、休闲卤制品、白酒等表现突出。建议投资者以选股为主，关注业绩稳定、估值合理的标的，同时留意行业及公司潜在风险。