20230731-东吴证券-环保行业跟踪周报_发改委聚焦碳中和研究_环保3.0时代模式改善+优质技术_助力国家高质量发展_33页_1mb

环保行业跟踪周报总结

核心内容

本报告聚焦环保行业在“双碳”目标和“无废城市”建设背景下的发展动态，指出行业正从粗放式增长进入高质量发展的3.0时代，强调模式改善与优质技术驱动的重要性。同时，报告分析了多个重点公司的投资价值，并提供了行业及市场趋势的展望。

主要观点

1. 政策导向明确

   • 国家发展改革委发布2023年度碳达峰碳中和课题委托研究征集公告，聚焦七大方向，包括碳预算管理、绿色低碳技术分类识别、碳足迹管理体系等，推动碳市场机制完善。
   • “无废城市”建设工作推进会在杭州召开，强调多方协同治理模式，加快绿色低碳转型。
   • 全国生态环境保护大会召开，延续污染防治要求并新增双碳部署，强调高质量发展和高水平保护的平衡。

2. 环保3.0时代特征

   • 行业经历1.0（政策驱动）、2.0（杠杆驱动）后，进入3.0时代（真实现金流+优质技术驱动），估值体系将重塑。
   • 优质资产价值重估，关注水、天然气等细分领域，如【洪城环境】、【蓝天燃气】等公司。
   • 高质量发展催生环保独角兽，如【景津装备】、【美埃科技】等，强调技术壁垒与市场拓展能力。

3. CCER重启与碳市场扩容

   • CCER管理办法公开征求意见，明确项目范畴，强化供给侧约束。
   • 碳市场预计向非电领域扩容，如水泥、钢铁等行业，为固碳项目带来增长机会。
   • CCER重启将释放碳配额需求，推动碳价值长期增长。

4. 行业动态与公司表现

   • 环卫新能源销量同比增长22%，渗透率提升至6.10%。
   • 【仕净科技】签署7.7亿元设备采购合同，推进电池片项目投产。
   • 【高能环境】通过激励计划绑定核心员工，推动再生资源业务发展。
   • 【美埃科技】建设高端装备制造项目，产能释放加速。

关键信息

重点推荐公司

• 蓝天燃气：河南“管道+城燃”龙头，高分红，PE9X，具备安全边际。
• 新奥股份：龙头城燃，拥有低价海气长协，PE9X。
• 洪城环境：稳健增长，承诺高分红，PE9X，估值底部反弹。
• 景津装备：压滤机龙头，设备一体化+出海，PE17X，ROE23%。
• 美埃科技：洁净室过滤器龙头，高端支撑突破，PE31X。
• 盛剑环境：废气在线处理，国产化率提升，PE22X。
• 仕净科技：水泥碳减排，电池片项目推进，PE36X。
• 龙净环保：矿山绿电+储能，与紫金矿业协同，PE18X。
• 光大环境：清洁能源龙头，PE12X。
• 瀚蓝环境：水务运营龙头，PE9X。
• 凯美特气：二氧化碳回收龙头，PE17X。
• 华特气体：气体产品龙头，PE15X。
• 国林科技：环保设备龙头，PE12X。
• 金科环境：国家级专精特新“小巨人”企业。
• 三联虹普：环保材料龙头，PE12X。
• 赛恩斯：环保工程龙头，PE12X。
• 天壕能源：天然气板块龙头，PE12X。
• 英科再生：再生资源龙头，PE12X。
• 九丰能源：能源环保龙头，PE12X。
• 宇通重工：环卫新能源龙头，PE15X。

建议关注公司

• 重庆水务：水务龙头，PE15X。
• 兴蓉环境：水务板块优质资产。
• 鹏鹞环保：环保工程龙头。
• 三峰环境：垃圾焚烧龙头。
• 再升科技：保温材料龙头。
• 卓越新能：新能源领域成长潜力。

行业趋势

• 环保3.0时代推动估值重塑，注重真实现金流和优质技术。
• 碳市场扩容，CCER重启将带来长期碳价值增长。
• 环卫新能源渗透率提升，推动行业盈利改善。
• 天然气需求回暖，顺价机制理顺，估值修复空间大。
• 水务行业迎来价值重估，关注优质运营资产和水价改革。

风险提示

• 政策推广不及预期。
• 财政支出低于预期。
• 行业竞争加剧。
• 新能源渗透率、产能利用率等不及预期。
• 技术迭代风险。

图表目录（摘要）

• 图1：2023/7/24-2023/7/28各行业指数涨跌幅比较。
• 图2：2023/7/24-2023/7/28环保行业涨幅前十标的。
• 图3：2023/7/24-2023/7/28环保行业跌幅前十标的。

行情回顾（摘要）

• 上周环保及公用事业指数上涨1.57%，弱于大盘。
• 环保行业涨幅前十包括清研环境、法尔胜、梅安森等。
• 环保行业跌幅前十包括南都电源、京能热力、仕净科技等。

公司公告（摘要）

• 金科环境：获得国家级专精特新“小巨人”认定。
• 新天然气：完成亚美能源股权重组，实现100%控股。
• 中国海诚：签订多个重大EPC项目，涉及光伏、环保工程等。
• 侨银股份：预中标城乡环卫一体化项目。
• 凯美特气：完成定向增发，募集资金6.99亿元。
• 路德环境：发布利润分配方案，每10股派发1元现金红利。
• 高能环境：与上海磐霖共同投资设立合伙企业，拓展新能源领域。
• 伟明环保：2023年上半年垃圾入库量556.66万吨，发电量增长显著。
• 绿色动力：垃圾入库量增长，发电量与上网电量稳步提升。
• 福鞍重工：解除控股股东质押，提升市场信心。

行业新闻（摘要）

• 国家发展改革委：发布碳达峰碳中和课题研究公告，推动政策落地。
• 生态环境部：召开“无废城市”建设推进会，强化多主体协同。
• 国新办：介绍美丽中国建设情况，强调全球环境治理引领。
• 中美气候会谈：加强双边合作，推进全球气候治理进程。
• 生态环境部：通过多项政策标准，强化排污监管与噪声治理。
• 国家发展改革委：推动现代煤化工产业绿色发展。
• 生态环境部：就优化环评工作征求意见，推动环评与排污许可“两证合一”。
• 甘肃省：出台黄河流域生态保护和高质量发展地方性法规。
• 山西省：推进重点生态功能区县域生态环境质量监测与评价。
• 贵州省：发布新型城镇化实施方案，推动垃圾处理与污水治理。

总结

环保行业在“双碳”目标和“无废城市”建设背景下，正迎来高质量发展阶段。政策推动下，碳市场扩容、CCER重启、环卫新能源渗透率提升等趋势显著，为行业带来新的增长机会。重点公司如【蓝天燃气】、【新奥股份】、【洪城环境】、【景津装备】、【美埃科技】等展现出较强的市场竞争力和成长潜力。行业估值体系正在重塑，优质资产价值重估与技术驱动成为关键。同时，需关注政策推进不及预期、行业竞争加剧等风险。