贵金属数据日报总结
核心内容
本报告由国贸期货研究院贵金属与新能源研究中心白素娜发布，日期为2025年12月24日，涵盖贵金属价格跟踪、价差/比价分析、持仓数据、库存数据以及利率/汇率/股市相关数据，旨在为投资者提供市场分析及操作策略参考。
价格跟踪
15点价格（单位：美元/盎司、元/克、元/千克）
| 日期 |
伦敦金现 |
伦敦银现 |
COMEX黄金 |
COMEX白银 |
AU2602（元/克） |
AG2602（元/千克） |
AU(T+D)（元/克） |
AG(T+D)（元/千克） |
| 2025/12/23 |
4479.01 |
69.34 |
4511.40 |
69.41 |
1014.24 |
16441.00 |
1007.00 |
16445.00 |
| 2025/12/22 |
4418.53 |
69.12 |
4451.30 |
69.14 |
1000.86 |
16210.00 |
994.20 |
16215.00 |
涨跌幅
| 项目 |
涨跌幅 |
| 伦敦金现 |
1.4% |
| 伦敦银现 |
0.3% |
| COMEX黄金 |
1.4% |
| COMEX白银 |
0.4% |
| AU2602（元/克） |
1.3% |
| AG2602（元/千克） |
1.4% |
| AU(T+D)（元/克） |
1.3% |
| AG(T+D)（元/千克） |
1.4% |
价差/比价跟踪
15点价差（单位：元/克、元/千克）
| 日期 |
黄金TD-SHFE活跃价差 |
白银TD-SHFE活跃价差 |
黄金内外盘价差 |
白银内外盘价差 |
SHFE金银主力比价 |
COMEX金银主力比价 |
AU2604-2602 |
AG2604-2602 |
| 2025/12/23 |
-7.24 |
4 |
-8.55 |
-1169 |
61.69 |
65.00 |
2.50 |
12 |
| 2025/12/22 |
-6.66 |
5 |
-8.34 |
-1333 |
61.74 |
64.39 |
1.92 |
8 |
涨跌幅
| 项目 |
涨跌幅 |
| 黄金TD-SHFE活跃价差 |
8.7% |
| 白银TD-SHFE活跃价差 |
-20.0% |
| 黄金内外盘价差 |
2.6% |
| 白银内外盘价差 |
-12.3% |
| SHFE金银主力比价 |
-0.1% |
| COMEX金银主力比价 |
0.9% |
| AU2604-2602 |
30.2% |
| AG2604-2602 |
50.0% |
持仓数据（周度数据，截至2025年12月9日）
| 日期 |
COMEX黄金非商业多头持仓 |
COMEX黄金非商业空头持仓 |
COMEX黄金非商业净多头头寸 |
COMEX白银非商业多头持仓 |
COMEX白银非商业空头持仓 |
COMEX白银非商业净多头头寸 |
| 2025/12/22 |
268,485 |
44,599 |
223,886 |
65,958 |
59,575 |
21,056 |
| 2025/12/19 |
261,331 |
43,771 |
217,560 |
69,575 |
59,575 |
21,056 |
涨跌幅
| 项目 |
涨跌幅 |
| COMEX黄金非商业多头持仓 |
2.74% |
| COMEX黄金非商业空头持仓 |
1.89% |
| COMEX黄金非商业净多头头寸 |
2.91% |
| COMEX白银非商业多头持仓 |
0.92% |
| COMEX白银非商业空头持仓 |
16.07% |
| COMEX白银非商业净多头头寸 |
10.71% |
库存数据
| 日期 |
SHFE黄金库存（千克） |
SHFE白银库存（千克） |
COMEX黄金库存（金衡盎司） |
COMEX白银库存（金衡盎司） |
| 2025/12/23 |
93,711.00 |
899,663.00 |
36,120,091 |
450,643,486 |
| 2025/12/22 |
91,716 |
901,468 |
36,005,922 |
453,726,895 |
涨跌幅
| 项目 |
涨跌幅 |
| SHFE黄金库存 |
2.18% |
| SHFE白银库存 |
-0.20% |
| COMEX黄金库存 |
0.32% |
| COMEX白银库存 |
-0.68% |
利率/汇率/股市数据
| 日期 |
美元/人民币中间价 |
美元指数 |
美债2年期收益率 |
美债10年期收益率 |
VIX |
标普500 |
NYMEX原油 |
| 2025/12/23 |
7.05 |
98.26 |
3.44% |
4.17% |
14.08 |
6878.49 |
57.95 |
| 2025/12/22 |
7.06 |
98.71 |
3.48% |
4.16% |
14.91 |
6834.50 |
56.54 |
涨跌幅
| 项目 |
涨跌幅 |
| 美元/人民币中间价 |
-0.07% |
| 美元指数 |
-0.46% |
| 美债2年期收益率 |
-1.15% |
| 美债10年期收益率 |
0.24% |
| VIX |
-5.57% |
| 标普500 |
2.49% |
| NYMEX原油 |
0.64% |
行情分析及操作策略
行情回顾
- 12月23日，沪金期货主力合约收涨2.73%至1014.24元/克。
- 沪银期货主力合约收涨4.3%至16441元/千克。
影响因素分析
- 贵金属价格走强，主要受流动性宽松预期和地缘政治紧张局势升温等因素推动。
- 伦敦金突破4490美元/盎司关口，伦敦银突破70美元/盎司关口，双双再创新高。
- 白银受益于供需结构失衡和ETF持仓的持续流入，资金情绪助力价格弹性释放。
后市展望
- 贵金属价格短期料维持高位偏强运行，但需警惕宏观驱动减弱、ETF资金获利了结等风险。
- 美国三季度GDP增长4.3%，削弱降息预期，可能阶段性压制贵金属价格。
操作策略
- 单边短期建议观望为主。
- 中长期来看，美联储仍处于宽松周期、大国博弈加剧、逆全球化趋势将令全球地缘不确定性持续，美国巨额债务和美联储独立性削弱将进一步增加美元信用风险。
- 全球央行/机构/居民的配置需求有望延续，金价中长期重心大概率继续上移。
- 建议长线投资者以逢低做多配置为主。
免责声明
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