20240217-国金证券-有色金属行业大宗及贵金属周报_春节期间大宗金属价格普涨_14页_2mb

总体市场表现

• 节前A股市场整体上涨，沪深300指数收涨583%，有色金属板块表现强劲，跑赢大盘收涨687%。个股方面，东阳光、中国稀土、盛和资源领涨；华阳新材、华锋股份、罗平锌电领跌。
• 整体市场由春节期间的外围因素驱动，如美国通胀数据等，影响金属价格波动。

各金属具体分析

• 铜：价格大幅波动，LME铜涨346%至8472美元/吨，沪铜跌幅-98%至679万元/吨。基本面显示供需紧平衡，预计铜价在美联储政策和中国需求支撑下可能上涨，重点关注紫金矿业等。
• 铝：价格相对稳定，LME铝微跌0.2%，沪铝涨5.8%。稳地产政策和新兴需求支撑铝价，市场保持紧平衡，建议关注神火股份等。
• 锌、铅、锡等其他金属：锌价大涨，铅价小幅上涨，锡价波动，库存变化显示供需动态。投资建议包括跟踪相关企业。
• 贵金属（黄金）：金价下跌0.65%，受通胀高于预期打压降息预期，但政策预期支撑长期机会，推荐银泰黄金等。
• 钢铁：价格处于底部区间，需求预期随地产政策放松增强，盈利修复可能，跟踪供需改善迹象，建 议关注武进不锈等。

投资建议

• 铜：买入或增持，关注紫金矿业、西部矿业。
• 铝：增持，关注神火股份。
• 黄金：右侧配置，等待美联储降息信号。
• 钢铁：左侧跟踪，预计需求增强。
• 其他金属类似，需结合市场动态调整。

风险提示

• 项目建设和需求不及预期是主要风险。
• 汇率波动和供需错配可能导致价格不确定性。
• 建议投资者密切关注宏观经济数据和公司公告，以调整策略。