20250709-紫金天风-鸡蛋周报_需求旺季延后_期货风险释放_18页_1mb

总结

报告原文来源

2025年7月9日，作者姜振飞，从业资格证号F03143941，交易咨询证号Z0022201。报告由紫金天风期货股份有限公司编制，审核人为肖兰兰。公司已获期货交易咨询业务资格。

当前市场分析

• 供给情况：7月在产蛋鸡存栏量居于高位，环比小幅增加，淘鸡节奏因需求旺季预期而放慢，属于偏空因素。鸡苗供应宽松，价格回落，但销量环比减少，种蛋利用率为60%。
• 需求情况：中下游企业备货预计在7月中下旬启动，前期备货推迟可能导致需求释放滞后，供给略显偏紧，鸡蛋替代需求增加。
• 库存情况：生产及流通环节库存再度反弹，主要由于高温高湿天气和备货意愿不强，库存天数增加。
• 价格与利润：现货价格偏弱震荡，主产区鸡蛋均价下跌至2.58元/斤，养殖利润亏损扩大，成本涨跌互现。
• 情绪与基差：市场看空情绪增强，主力合约如2508出现挤升水，2509合约因需求后移更具多单机会。

核心观点总结

报告认为当前市场为底部震荡状态，需求旺季后移可能缓解供给过剩，支撑7-8月现货价格。整体需求旺季产能过剩是事实，价格上涨空间有限，但备货推迟或延缓供应压力。建议关注期货合约jd2509多单布局，认为其驱动因素相较于近近合约更显著。

数据关键回顾

• 在产蛋鸡存栏量：2025年6月底约12.7-13.4亿只，环比和同比均有增加。
• 鸡苗销量：6月环比减少。
• 存栏结构：待淘老鸡占比下降，后备鸡上升。
• 饲料成本：6月玉米价格上涨，带动养殖成本小幅升。
• 贸易库存：库存天数增加，销量环比微幅提升。

期货建议

• jd2509合约因需求后移而具有向上潜力，可考虑多单布局。
• 主力合约月差中性，需等待需求旺季启动。
• 强调风险已在盘面部分释放，但需谨慎监控基差变化。

整体预期

短期底部震荡为主，中长期供需平衡偏空，市场需求不确定性增加，或致价格趋稳。勾企业需关注成本与价格动态。