20240625-紫金天风-鸡蛋周报_鸡蛋_市场预期兑现或将延后__21页_1mb

紫金天风期货研究报告：蛋鸡市场供需分析及期货行情展望

核心观点

• 供需平衡：供过于求，需求仍显偏弱，短期内市场供需偏宽松，不存在严重过剩。
• 价格预期：短期期价或承压，长远关注淘鸡量与新增产能变化。
• 策略建议：中长期逢高出货空单，关注9-10月价差机会，维持供需平衡判断。

详细分析

市场供需现状

1. 留意鸡苗补栏减少，淘鸡数量下滑，蛋鸡存栏预期小幅上升；鸡蛋现货价格虽高位回落，但产销区价差倒挂反映了产区挺价意愿强，库存去化快。
2. 饲料成本与蛋鸡价格对比稳中有升，养殖端盈利略有回暖，但警惕库存压力在需求淡季持续发酵。
3. 主销区与产区价差扩大，显示供应端控价明显，期价短期偏强，但长期看利空因素凸显。

期货行情回顾与展望

• 上周鸡蛋主力合约2408、2409靠整数位回调，中长期建议布局空单，偏空；月差观望。
• 9-10价差处低位，若现货坚挺，有走扩空间，建议参与者择机做多价差，观望2409区间。

数据支持

• 主产区鸡蛋均价352元/斤，较月初下跌5.2%；销区均价338元/斤，跌幅6.0%；销区价差持续倒挂。
• 5月在产蛋鸡存栏119.4亿只，环比增0.59%；淘汰鸡出栏量环比降15%，市场囤货需求减少，短期现货回暖。
• 雨季及高温天气抑制消费，出现库存压力，但供应端惜淘延缓供给释放。

结论与建议

短期方面，现货回暖支撑期价，但中长期供需压力不可忽视，建议投资者逢高出货布局空单；需求方面，需关注即将到来的中下旬旺季补货，库存能否快速消化；月差方面，9-10价差目前处低位，可适时做多套利，规避长期风险。

以上为紫金天风期货研究所技术分析结果，不构成操作建议。