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文档总结

核心内容概述

本文档为一份金融研究报告，涵盖宏观、行业、策略等多个研究领域，提供了市场数据、行业动态、投资建议及风险提示等内容，主要由中邮证券有限责任公司分析师团队撰写。

主要观点与关键信息

一、市场动态

• 股票市场：元旦节后首日，恒生指数微涨0.06%，上证综指下跌0.20%，深证成指下跌0.44%，沪深300下跌0.46%，东京日经上涨1.77%。
• 股指期货：IF2201上涨0.06%，IF2202上涨0.05%，IF2203微涨0.01%，IF2206微跌0.03%。
• 国债期货：TF2206下跌0.02%，TF2209下跌0.04%，T2203下跌0.09%，T2206下跌0.05%，T2209下跌0.01%。
• 银行间市场：质押式回购利率和SHIBOR利率整体小幅波动，流动性相对平稳。
• 行业表现：银行板块新年首日微涨，兰州银行启动IPO申购，但发行价高于行业平均水平，破发风险较高。

二、宏观研究

• 货币政策：元旦节后首日央行净回笼2600亿元，但流动性整体仍保持宽松。
• 资金面：1月是传统资金紧张月份，但12月“二次降准”后流动性较为充裕，预计春节前全面降准可能性较低。
• 风险提示：疫情扩散、全球经济波动、中美摩擦等风险可能对市场产生不利影响。

三、行业研究

1. 金融研究

• 券商与基金：券结模式基金在2021年规模超1800亿元，同比增长近80%，成为券商转型的重要抓手。
• 基金公司表现：招商基金、南方基金、博时基金在券结基金发行规模中表现突出。
• 风险提示：政策施行不及预期、结构性下跌、市场大幅下滑。

2. 医药研究

• 港澳中成药：首批3种港澳传统外用中成药获批内地上市，包括张权破痛油（澳门）、和兴活络油和紫花油（香港）。
• 政策支持：粤港澳大湾区中医药政策推动港澳中成药进入内地市场，预计2022年上半年将有第二批、第三批产品获批。
• 风险提示：政策不及预期、市场竞争加剧。

3. TMT研究

• CES2022：AMD、英伟达、英特尔将发布新一代处理器和显卡，推动轻薄本和游戏本性能提升。
• 元宇宙布局：松下宣布进军元宇宙领域，推出相关产品。
• 第三代半导体：国家第三代半导体技术创新中心研发与产业化基地在苏州纳米城开工，预计2023年底竣工。

四、策略研究

• 短期市场展望：大盘以震荡为主，存在结构性机会。
• 市场表现：2022年1月4日三大指数全部收跌，但虚拟数字人、中药等热点概念表现较好。
• 流动性情况：流动性压力不大，SHIBOR利率波动正常，中债国债收益率缓步回落。
• 投资建议：
  • 轻工制造、建筑材料板块估值处于低位，符合稳增长促消费基调。
  • 公用事业、机械设备等板块表现较好，可继续关注。
  • 货币宽松预期下，银行、证券等金融板块亦可关注。
• 风险提示：疫情反复、经济数据不及预期、中美摩擦、全球金融环境不稳定。

五、昨日要闻

• 疫情动态：1月2日全国新增确诊病例161例，其中本土病例101例，集中在陕西和浙江。
• 人口数据：14个省份公布2020年出生率，其中10个省份低于1%。
• 新股发行：兰州银行、奕东电子、希荻微等多家公司启动新股申购。

六、投资评级标准

• 股票投资评级：
  • 推荐：预计未来6个月内涨幅高于沪深300指数20%以上。
  • 谨慎推荐：预计未来6个月内涨幅高于沪深300指数10%-20%。
  • 中性：预计未来6个月内涨幅介于-10%至10%之间。
  • 回避：预计未来6个月内涨幅低于沪深300指数10%以上。
• 行业投资评级：
  • 强于大市：预计未来6个月内涨幅高于沪深300指数5%以上。
  • 中性：预计未来6个月内涨幅介于-5%至5%之间。
  • 弱于大市：预计未来6个月内涨幅低于沪深300指数5%以上。
• 可转债投资评级：
  • 推荐：预计未来6个月内涨幅高于中信标普可转债指数10%以上。
  • 谨慎推荐：预计未来6个月内涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%。
  • 中性：预计未来6个月内涨幅介于-5%至5%之间。
  • 回避：预计未来6个月内涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

分析师与研究团队

• 首席分析师：程毅敏（SAC登记编号：S1340511010001），邮箱：chengyimin@chinapost.com.cn
• 分析师：
  • 郭惊华（SAC登记编号：S1340521050001），邮箱：guojinghua@chinapost.com.cn
  • 魏大朋（SAC登记编号：S1340521070001），邮箱：weidapeng@chinapost.com.cn
• 研究助理：王文颢（SAC登记编号：S1340121070021），邮箱：wangwenhao@chinapost.com.cn

免责声明与分析师声明

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，中邮证券不承担由此引发的损失责任。
• 分析师声明：分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系，报告内容独立、客观、公平，不受其他利益相关方干涉。

公司简介

• 中邮证券：成立于2002年9月，注册资本50.6亿元，由中国邮政集团有限公司绝对控股。
• 业务范围：包括证券经纪、证券投资咨询、基金销售、融资融券、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 分支机构：在全国多个省市设有分支机构，包括北京、陕西、深圳、山东、江苏、四川等。

业务简介

• 证券经纪业务：提供多种委托方式，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等，实行客户交易资金第三方存管。
• 证券自营业务：使用自有资金和依法筹集的资金进行权益类和固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：为客户提供市场分析、预测和建议。
• 基金销售业务：代理发售各类基金产品，办理申购、赎回等业务。
• 证券承销与保荐业务：提供承销与保荐服务。
• 财务顾问业务：提供与证券交易、投资活动相关的财务顾问服务。