20220209-中邮证券-晨会纪要_6页_657kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告由中邮证券研究所发布，内容涵盖宏观研究、行业研究、金融研究、策略研究及昨日要闻等多个板块，旨在为投资者提供市场分析、政策解读和投资建议。

分析师信息

• 首席分析师：程毅敏（SAC登记编号：S1340511010001）
• 分析师：郭惊华（SAC登记编号：S1340521050001）
• 分析师：魏大朋（SAC登记编号：S1340521070001）
• 研究助理：王文颢（SAC登记编号：S1340121070021）

股票市场表现

股指期货与国债期货

宏观研究

• 美国就业市场：旧金山联储研究显示，美国劳动力市场恢复至疫情前水平仍需时间，就业最大化目标尚未实现。主要原因是退休人数增加及疫情对就业意愿的影响。
• 美联储立场：尽管失业率低、职位空缺多、薪资增长强劲，但劳动力参与率未恢复，仍存在潜在空间。
• 风险提示：疫情扩散、全球经济波动、中美摩擦加剧、全球金融环境不稳定。

金融研究

• 保障性租赁住房政策：2月8日，央行、银保监会等四部门联合发布《金融标准化“十四五”发展规划》，明确保障性租赁住房贷款不纳入房地产贷款集中度管理，鼓励金融机构加大支持力度。
• 银行间市场数据：
  • 质押式回购：1日、7日、14日、21日回购利率分别为2.11%、2.09%、2.05%、2.02%，均呈下降趋势。
  • SHIBOR利率：隔夜、1周、2周、1月SHIBOR分别为2.11%、2.10%、2.15%、2.41%，均有所回落。
• 风险提示：疫情恶化、政策效果不及预期、不良集中爆发。

策略研究

短期市场观点

• 市场走势：大盘以震荡为主，存在结构性机会。
• 技术面：大盘在震荡区间下沿横盘，板块分化明显，煤炭、综合、社会服务等涨幅靠前，电力设备、电子、食品饮料等跌幅靠前。
• 流动性：流动性压力不大，SHIBOR利率在正常水平，LPR下调，北向资金净流入，南向资金净买入。
• 市场情绪：情绪面一般，涨停数与封板成功率处于中等水平。
• 估值水平：整体估值仍处合理区间，中小盘性价比高于大盘。
• 行业建议：关注新老基建、数字经济等稳增长促消费板块；在年报披露背景下，挖掘前期盈利较好的能源、化工等周期板块；货币宽松预期下，银行、证券等金融板块受益。

风险提示

• 疫情反复
• 经济数据不及预期
• 中美摩擦加剧
• 全球金融环境不稳定

昨日要闻

• 财新服务业PMI：1月财新服务业PMI为51.4，环比下降1.7个百分点，显示服务业扩张放缓。
• 央行操作：2月7日开展200亿元逆回购，净回笼1300亿元；1月SLF操作23.5亿元，MLF操作7000亿元，利率为2.85%。
• 新增病例：2月6日全国新增确诊病例79例，其中本土45例，主要集中在广西、广东、北京等地；新增无症状感染者51例，其中广西、黑龙江为主。
• 新基建规划：全国20多个省份明确2022年5G、数据中心等建设计划，强调发挥“新基建”带动作用。
• 新股发行：近期有多只新股发行，包括合富中国、中触媒、坤恒顺维等，发行价格、市盈率及发行数量各有不同。

投资评级标准

分析师声明与免责声明

• 分析师承诺与所评价证券无利害关系。
• 报告数据来源于公开或可靠信息，结论为独立判断，不构成投资建议。
• 报告内容仅供参考，不承担因使用报告内容而产生的损失责任。
• 中邮证券可能持有报告中提及的证券头寸，并可能为其提供相关服务。

公司简介

• 中邮证券：成立于2002年9月，注册资本50.6亿元，为中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。
• 业务范围：包括证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 分支机构：分布于全国多个省市，提供多元化的证券服务。

业务简介

• 证券经纪业务：提供多种委托方式，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等，已获证监会核准开展网上交易。
• 证券自营业务：使用自有资金及筹集资金进行权益类和固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：为投资者提供专业分析与建议。