20250302-国金证券-宏观经济点评报告_抢出口_带动2月PMI重回扩张_5页_600kb

经济分析总结

核心内容

2月制造业PMI为50.2%，重回荣枯线以上，环比上涨超过历史平均值，显示经济具备一定韧性。出口受“抢出口”模式推动，尤其是1-2月数据亮眼，但需警惕中美贸易摩擦加剧可能引发的拐点。同时，国内政策保持定力，聚焦汇率稳定与风险防范。

风险提示

1. 中美贸易摩擦不排除扩展空间，影响出口持续性。
2. 等待政策“发力”信号，刺激内需，保持经济复苏节奏。

结论

当前经济数据尚可支持短期运行，但短期内外部环境变化可能引发出口拐点与经济动能承压，需关注政策调整动向进行应对。