20240408-中原期货-铁合金周报_4月钢招开始_关注反弹持续性_22页_1mb

铁合金周报20240408摘要

硅铁分析

•供应：4月硅铁产量持续下降，上周产量环比降幅达64%，同比降幅更显著。
•需求：成材产量回升带动硅铁周消费量环比增长95%，但整体消费仍承压。
•库存：企业库存及钢厂库存去化明显，月均降幅达358天。
•成本：产区成本维持上周价位，宁夏持续亏损，基差小幅走缩。
•观点：短期减产支撑价格反弹，但中长期供过于求，反弹空间受限，关注10周线突破情况。

硅锰分析

•供应：硅锰产量大幅减产，周产量环比下滑73%，同比降幅达242%，产区普遍亏损。
•需求：虽环比增长，但同比数据显现下滑压力，整体消费支撑不足。
•库存：企业库存增加，钢厂库存去化，短期供需矛盾阶段缓和。
•成本：锰矿报价偏强，但实际成交需观察。内蒙、宁夏等地成本高企且亏损，基差回归正常区间。
•观点：短期减产启用价格支撑反弹，但中长期不改供过于求格局，反弹偏空。

总结与策略

•短期单边：暂无趋势性机会，硅铁关注10周线上方压力，区间震荡。
•套利方向：双硅价差维持200-400元范围内波动，可关注套利机会。

注：数据来源以mysteel、同花顺、Wind为主，及时信息更新可参考报告原文。

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# 铁合金周报20240408摘要

### 硅铁分析

- **供应减少**：硅铁产量创近一年新降幅，供应收缩。
- **需求回升**：成材产量增加推动硅铁消费，但整体增速放缓。
- **库存情况**：企业及钢厂库存大幅降低，去库速度较快。
- **成本与基差**：产量成本稳定，宁夏仍亏损，需求结构性影响基差。
- **观点**：短期看，供应收缩暂撑价格反弹，但需求增长不足限制反弹空间；中长期矛盾并未缓解，中线走势偏空。

### 硅锰分析

- **减产成效**：全国硅锰主产区产量环比大幅下降，亏损驱动减产。
- **需求弱势**：消费相对滞后，但环比改善，库存去化对消权重。
- **成本与基差**：锰矿报价偏强，焦炭持续降价影响成本，价格面临结构性矛盾。
- **观点**：短期价格主观反弹动力不强；中线供过于求难改，维持偏空看法。

### 策略与建议

- **单边节奏**：暂无强驱动，硅铁关注10周线压力；锰硅围绕现价震荡。
- **套利建议**：双硅价差在200-400区间波动，套利策略值得关注。