20260105-中原期货-铁合金周报_元旦供应平稳_硅铁钢招落地_22页_1mb

元旦供应平稳 硅铁钢招落地

核心内容总结

元旦期间，国内市场整体保持平稳，硅铁与锰硅两大铁合金品种均表现出一定的企稳迹象。随着钢招及冬储预期升温，合金价格短期下方空间有限，但整体仍处于低位盘整状态。从产业角度，建议投资者采取高位保值策略。

硅铁分析

主要逻辑

• 供应：硅铁产量止降回升，136家独立硅铁企业周产量9.89万吨（环比+0.4%，同比-7.2%）；2025年12月硅铁产量45.42万吨（环比-3.6%，同比-10.8%）。
• 需求：成材产量结束四连降，硅铁五大材消费量1.84万吨（环比+2.2%，同比-3.9%）。
• 库存：厂家库存小幅累库，企业库存6.43万吨（环比+1.2%，同比-17.4%）；钢厂库存天数15.4天（环比-0.39天，同比+0.39天）。
• 成本：煤电价格持稳，硅铁成本在青海、宁夏、内蒙地区均未变化。
• 基差：盘面反弹导致基差走弱，硅铁主力基差（宁夏）为03合约基差-22元/吨，环比+50元/吨。

策略建议

• 短期走势偏强，建议产业客户逢高保值。

风险点

• 反内卷政策、中美贸易谈判等政策不确定性。

锰硅分析

主要逻辑

• 供应：产量增幅放缓，121家独立硅锰企业周产量19.37万吨（环比+0.6%，同比-2.3%）；2025年12月硅锰产量84.35万吨（环比-0.6%，同比-4%）。
• 需求：成材产量止降回升，硅锰周消费量11.5万吨（环比+2.1%，同比-5.2%）。
• 库存：厂库继续攀升，企业样本库存39.35万吨（环比+1.9%，同比+237%）；钢厂库存天数15.52天（环比-0.3天，同比-0.3天）。
• 成本：锰矿价格坚挺，硅锰成本在宁夏、内蒙、广西、贵州地区均小幅上升。
• 基差：盘面贴水修复，硅锰主力基差（内蒙）为03合约基差80元/吨，环比-20元/吨。

策略建议

• 调回调空间有限，短期偏强。

风险点

• 澳矿及非主流矿发运情况、港口库存变化、硅锰厂利润变动、反内卷政策、中美贸易谈判等政策不确定性。

数据与图表概览

硅铁

• 周产量：9.89万吨（环比+0.4%，同比-7.2%）。
• 月产量：45.42万吨（环比-3.6%，同比-10.8%）。
• 仓单数量：11491张（环比-391张，同比+2717张）。
• 总持仓量：未明确数据。
• 沉淀资金：未明确数据。
• 03合约持仓量：未明确数据。
• 01合约持仓量：未明确数据。

锰硅

• 周产量：19.37万吨（环比+0.6%，同比-2.3%）。
• 月产量：84.35万吨（环比-0.6%，同比-4%）。
• 周消费量：11.5万吨（环比+2.1%，同比-5.2%）。
• 仓单数量：23518张（环比+241张，同比-43025张）。
• 总持仓量：未明确数据。
• 沉淀资金：未明确数据。
• 01合约持仓量：未明确数据。
• 03合约持仓量：未明确数据。

关键信息

• 元旦期间市场整体平稳，硅铁与锰硅均表现出一定的企稳迹象。
• 硅铁与锰硅需求有所回升，但整体仍处于低位盘整状态。
• 企业库存小幅增加，钢厂库存天数略有下降。
• 硅铁与锰硅成本维持稳定，基差有所修复。
• 钢招及冬储预期升温，合金短期下方空间有限，但需警惕政策不确定性。

联系我们

• 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼
• 电话：4006-967-218
• 上海分公司：上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室，电话：021-68590799
• 西北分公司：宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室，电话：0951-8670121
• 山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901，电话：0531-82955668
• 新乡营业部：河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层，电话：0373-2072882
• 南阳营业部：河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室，电话：0377-63261919
• 灵宝营业部：河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆），电话：0398-2297999
• 洛阳营业部：河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层，电话：0379-61161502
• 西安营业部：陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室，电话：029-89619031
• 杭州营业部：浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室，电话：0571-85236619

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 所有材料版权归属中原期货股份有限公司，未经许可不得复制或传播。
• 报告所载资料来源及观点均被认为可靠，但不保证其准确性或完整性。
• 使用本报告材料所导致的任何损失，中原期货股份有限公司不承担责任。