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晨会集萃总结

核心内容

本次晨会集萃涵盖了多个行业和板块的投资建议、市场分析、政策解读以及公司动态，重点聚焦于周期股、新能源、环保、传媒、电子、机械、化工等领域的投资机会。同时，也分析了市场走势、宏观数据、商品价格、外汇汇率及海外市场的表现，为投资者提供了全面的市场洞察。

主要观点

1. 市场走势与策略

• 8月市场整体稳定，无明显风险。
• 周期股有两种可能的演绎路径：需求符合预期则进入分化，需求超出预期则继续全面开花。
• 推荐配置：建筑央企、券商龙头、航运板块。
• 建议保持中等偏上仓位，关注上证50、周期板块及行业白马股的上行趋势，谨慎对待创业板的下行趋势。

2. 海外动力电池行业分析

• 海外动力电池三巨头（LG化学、三星SDI、松下）在2017上半年表现强劲，全球动力电池出货量同比增长67%。
• 行业进入持续产能扩张期，松下和LG化学的产能增长尤为显著。
• 行业竞争格局：随着成本下降，电池价格竞争加剧，预计2018年动力电池行业将进入盈利回升阶段。

3. 有色与新能源上游

• 坚定推荐电解铝，预计行业将回归健康状态，利润率将显著提升。
• 推荐碳酸锂为代表的新能源上游，认为其估值尚未泡沫化，回调即为机会。
• 重点推荐：怡球资源、中国铝业、云铝股份、神火股份、天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团、华友钴业、洛阳钼业、诺德股份等。

4. 买方反馈

• 市场整体维持乐观，8月聚焦资源品与工业品，尤其是装备制造业升级。
• 供给侧改革和出口复苏是推动资源品和工业品上涨的两大逻辑。
• 环保督查将继续加码，淘汰落后产能，推动行业集中度提升。

5. 宏观与市场数据

• 宏观数据：2017年5月与6月，工业、出口、进口均呈上升趋势，贸易顺差略有扩大。
• 市场数据：A股市场整体表现分化，上证综指、沪深300、中证500等指数均出现下跌，但国债指数微跌。
• 主要商品：部分商品如伦敦期锌、伦敦期銀、伦敦期铜等上涨，而天然橡胶价格大幅回落。

关键信息

6. 投资建议与推荐个股

• 天风8月金股推荐：神火股份、英伟达、格力电器、西藏珠峰、亨通光电、中国交建、京蓝科技、先导智能、华孚色纺、分众传媒、安洁科技、苏州科达、海大集团、雅华集团、康欣新材、南钢股份、江山化工、广深铁路、大元泵业、继峰股份、国轩高科、三一重工、中航黑豹、苏宁云商、山西汾酒、奥佳华、山鹰纸业、北京银行、新华保险（H股）等。
• 传媒板块：推荐北京文化、捷成股份，关注上海电影、光线传媒、万达电影等。
• 电子板块：推荐大华股份、海康威视、歌尔股份、立讯精密、信维通信、欧菲光、蓝思科技等。
• 通信板块：推荐中兴通讯、宜通世纪、广和通、高新兴、新天科技、三川智慧、通宇通信、杰赛科技等。
• 机械板块：推荐大元泵业、大华股份、伟星新材、华鲁恒升、江山化工、星源材质、沧州明珠、桐昆股份等。
• 医药板块：推荐江中药业、嘉事堂、花园生物、迈克生物、通化东宝、华东医药等。
• 汽车板块：推荐吉利汽车、上汽集团、广汽集团、中国电建等。
• 环保公用：推荐京蓝科技、蓝焰控股、天壕环境、大元泵业、迪森股份等。

7. 行业公司动态

• 吉利汽车与沃尔沃成立合资公司，推动领克品牌发展，提升技术协同能力。
• 上汽集团销量稳定增长，自主和合资品牌表现亮眼，预计全年销量增长。
• 广田集团发行可转债，夯实大装饰平台，推进全产业链布局，工程金融助力业绩增长。
• 大华股份Q3业绩继续高增长，解决方案业务占比提升，毛利率改善，盈利能力增强。
• 伟星新材受益于家装刚需及消费升级，产品线丰富，成本控制能力较强。

8. 其他重点

• PPP项目：对现金流影响较小，反而提升当期业绩。
• 环保行业：关注煤改气、工业环保、农业节水等细分领域。
• AI与安防：认为智能化周期将推动安防行业成长，推荐大华股份等龙头。
• 传媒行业：关注**《战狼2》等爆款电影，以及付费阅读和游戏板块**。
• 可转债与融资：多个公司发行可转债，助力业务扩张，如广田集团、宝泰隆等。

风险提示

• 自主品牌销量不及预期
• 新能源车销量增长不及预期
• 环保政策执行力度不及预期
• 市场竞争加剧，行业利润下滑
• 传媒板块政策监管趋严
• 石墨烯等新兴行业产能不及预期

总结

本次晨会集萃整体基调积极，认为8月市场仍具投资机会，周期股、新能源、环保、传媒、电子、机械、化工等板块表现突出。重点推荐建筑央企、券商龙头、航运、电解铝、新能源上游、AI与安防、传媒、环保、可转债受益公司等。同时，市场整体维持中等偏上仓位，关注风险偏好和业绩确定性。