20221106-华泰期货-铁矿石周报_钢厂利润走低_铁矿波动加剧_6页_1mb

报告摘要

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，分析了当前铁矿石市场的情况。整体来看，终端需求仍具韧性，但受到疫情扰动，钢厂减产增多，铁矿需求呈现走弱趋势。铁矿价格在接近成本线时获得一定支撑，未来价格走势将取决于钢厂利润的改善情况。

市场表现：铁矿主力2301合约上周先跌后涨，最终收于674元/吨，环比上涨11.5元/吨。现货市场上涨乏力，青岛港PB粉价格为670元/吨，环比上涨11元/吨；超特粉价格为560元/吨，环比上涨4元/吨。
供应分析：全球铁矿发运量上周为3226万吨，环比增加325万吨，主要由于巴西及非主流国家发运量上升。澳洲发运量略有下降，巴西则大幅增加。45港到港量为2567万吨，环比增加198万吨，部分澳洲船只延期到港导致。
需求分析：钢厂高炉开工率降至78.77%，环比下降2.71%，但同比上升7.88%。高炉炼铁产能利用率86.31%，环比下降1.32%，同比上升9.88%。钢厂盈利率降至9.96%，为年内新低，环比下降17.75%，同比下降61.90%。日均铁水产量为232.82万吨，环比下降3.56万吨，同比上升27.93万吨。
库存变化：全国45个港口进口铁矿库存增至13193.46万吨，环比增加249.24万吨。日均疏港量下降20.32万吨至287.62万吨。澳矿、巴西矿及贸易矿库存均有所上升，球团库存略有下降。
策略建议：当前铁矿市场整体呈中性，无明显的跨期、跨品种、期现或期权策略建议。