20211210-国联期货-期市周度观察_15页_450kb

期市周度观察总结

核心内容概述

本报告由国联期货大宗商品服务团队发布，主要分析了2021年12月上旬国内及国际大宗商品市场走势，涵盖农产品、工业品及黑色金属等板块，总结了各品种的市场表现、影响因素及未来趋势。报告旨在为投资者提供市场判断和操作建议。

农产品板块分析

棉花

• 市场表现：郑棉主力2205合约周涨幅115元，报19540元/吨。
• 影响因素：
  • USDA月度供需报告中性略偏多。
  • 国内棉花基本面偏空，成本支撑减弱。
  • 仓单量增加，库存同比上升。
• 结论及策略：短期维持偏弱震荡，建议关注市场情绪变化。

生猪

• 市场表现：期货盘面偏弱震荡，主力2201合约周跌幅585元，报14870元/吨。
• 影响因素：
  • 供应压力持续增加，12月出栏量将上升。
  • 需求端支撑不足，猪价筑底阶段。
• 结论及策略：猪周期仍处筑底阶段，维持底部震荡观点。

豆粕

• 市场表现：国内豆粕2205合约周度涨幅19元，报3124元/吨。
• 影响因素：
  • 巴西天气扰动，豆粕库存偏低。
  • 国内压榨量下降，但饲料需求支撑。
• 结论及策略：预计豆粕将震荡上行，长期看有望延续上涨趋势。

白糖

• 市场表现：郑糖SR2205合约周度跌幅101元，报5776元/吨。
• 影响因素：
  • 国际糖减产，国内消费疲弱。
  • 拉尼娜气候对巴西影响较大，但对东南亚影响较小。
• 结论及策略：国内糖厂压榨接近尾声，技术调整接近完成，春节前需求旺季将推动价格上涨。

工业品板块分析

铜

• 市场表现：沪铜2202合约周上涨80元，报69380元/吨。
• 影响因素：
  • 低库存支撑铜价。
  • 央行降准对铜价影响有限。
• 结论及策略：低库存支撑铜价，预计春节前后有反弹可能，建议关注6.8~7万元支撑位。

锌

• 市场表现：沪锌2202合约周上涨175元，报23460元/吨。
• 影响因素：
  • 国内外锌矿供应偏紧。
  • 欧洲能源短缺未缓解，锌价或有超跌反弹。
• 结论及策略：锌价或延续震荡偏强走势，关注24000元压力位。

镍

• 市场表现：沪镍2202合约周跌幅3660元，报145230元/吨。
• 影响因素：
  • 镍库存持续下降，限制价格下跌空间。
  • 下游不锈钢消费疲弱，新能源需求维持。
• 结论及策略：镍基本面喜忧参半，预计仍将弱势震荡。

不锈钢

• 市场表现：不锈钢主力2201合约周跌幅1050元，报15810元/吨。
• 影响因素：
  • 下游需求疲弱，钢厂检修增多。
  • 原料成本下降，企业利润有所修复。
• 结论及策略：不锈钢或现弱势反弹，关注节后需求改善。

玻璃

• 市场表现：FG2201合约周跌幅164元，报1779元/吨。
• 影响因素：
  • 现货回暖，基差修复。
  • 房地产复苏及年底备货预期。
• 结论及策略：玻璃库存持续去化，预计春季或出现反弹行情。

PVC

• 市场表现：PVC主力2205合约周跌幅88元，报8177元/吨。
• 影响因素：
  • 供应端收缩，需求维持刚需。
  • 能源价格企稳，成本支撑稳固。
• 结论及策略：短期弱势寻底，中期有望迎来反弹，关注650元支撑位。

PTA&短纤

• 市场表现：PTA现货指数周涨235元，报4655元/吨；短纤现货价格周涨120元，报6797元/吨。
• 影响因素：
  • PTA开工率下降，短纤开工率小幅回升。
  • 原油价格低位反弹，PTA加工费回升。
• 结论及策略：PTA表现偏强，短纤震荡偏弱，建议多单择机平仓观望。

动力煤

• 市场表现：动力煤2201合约周跌幅41.2元，报812.2元/吨。
• 影响因素：
  • 保供政策显现效果，市场预期走弱。
  • 港口库存小幅回落，但未来淡季预期影响需求。
• 结论及策略：动力煤震荡偏弱，短期价格围绕700元基准价宽幅震荡。

黑色金属板块分析

钢市

• 市场表现：螺纹钢2201合约周跌幅60元，报4538元/吨。
• 影响因素：
  • 需求进入淡季，钢厂复产预期未兑现。
  • 政策支持下，基建需求有望释放。
• 结论及策略：钢价震荡偏强，关注1月前后基差修复机会。

研究团队介绍

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成操作依据。
• 报告观点不代表公司立场，投资者需谨慎参考。
• 本报告版权归国联期货所有，未经许可不得复制或发布。