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广发期货研究报告总结（2023年4月25日）

本报告观点仅供参考，请结合免责声明谨慎决策。

指数期货

• 市场情况：周一A股主要指数早盘低开后一路下探，上证指数收跌0.78%，深成指跌1.17%，创业板指跌1.71%；期指四大合约均收跌。
• 基差分析：IF、IH升水，IC、IM贴水。
• 消息面：国内关注汽车消费政策；海外关注欧洲央行加息预期。
• 资金面：北向资金净卖出382.8亿元，两市成交额连续两周破万亿。
• 操作建议：IF、IH逢低买入；IC、IM暂观望。

国债期货

• 市场表现：国债期货多数上涨，期债强于政债。
• 资金面：央行净投放950亿元，资金面整体舒适。
• 操作建议：短多为主，关注30年期国债期货正套机会。

贵金属

• 行情展望：黄金短期关注1950-2020美元支撑，白银关注245-255美元区间。
• 中长期观点：美联储紧缩加速衰退，利多黄金；短线关注加息预期波动。

有色金属

• 铜：区间68000-70000元/吨，关注68000支撑。
• 锌：关注21400支撑，偏空。
• 铝：短期关注19000压力。
• 镍：低库存支撑，中期偏空。
• 不锈钢：14500-15500区间震荡。
• 锡：短期承压，关注213500支撑。

黑色金属

• 钢材：钢厂减产落地，成本下移，关注3500支撑。
• 铁矿石：供需错配逆转，远月偏空。
• 焦炭：远月偏空，关注成本端变化。
• 动力煤：成交僵持，短期反弹受阻。

农产品

• 豆粕：供应逐步恢复，建议逢高做空。
• 生猪：二育入场，短期多单持有。
• 玉米：需求不佳，短期承压。
• 白糖：短期震荡偏强。
• 棉花：观望为主，关注新棉种植。
• 鸡蛋：五一备货可能推升价格。
• 花生：春播缩减，中长期支撑。
• 红枣：外围客户囤货意愿增加。

能源化工

• 原油：短期区间80-90美元，关注OPEC+减产执行情况。
• 沥青：短期承压，关注5月供应压力缓解。
• PTA：短期偏弱，关注成本端企稳。
• MEG：短期驱动不明显，维持低位震荡。
• 短纤：加工费低位修复，绝对价格跟随原料波动。
• 苯乙烯：供需逐步转弱，震荡偏弱。
• PVC：供应集中春检，需求偏弱，震荡偏空。
• 甲醇：短期偏强，中期找高空机会。
• 尿素：库存继续增加，盘面延续弱势。
• LLDPE/PP：下游需求淡季，盘面震荡偏弱。
• 橡胶：逢低做多思路。

注：以上内容仅为总结，完整分析请阅读原文。投资有风险，入市需谨慎。