20170622-大同证券-煤炭行业策略周报_煤企兼并重组有序展开_煤炭板块企稳反弹_11页_725kb

报告摘要

本周煤炭行业呈现企稳反弹趋势，动力煤价格持续上涨，煤炭板块整体跑赢大盘。随着夏季用煤旺季的到来，下游需求逐步扩大，叠加山西和内蒙地区环保及安全检查导致煤炭产量受限，市场供给阶段性收紧，进一步推动了煤价上涨。同时，A股被纳入MSCI指数，作为权重股的煤炭板块受到市场关注，个股反弹明显。

煤炭价格反弹：本周环渤海动力煤价格指数报收于574元/吨，较上周上涨0.03%。秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价达到582元/吨，港口库存有所上升。
运价上涨：海运煤炭运价指数（OCFI）环比上涨5.1%，部分主要航线运价涨幅显著，如秦皇岛至广州航线上涨9.13%，秦皇岛至上海航线上涨9.47%。
库存变化：秦皇岛港煤炭库存为545万吨，周环比增加15万吨；广州港煤炭库存为178.5万吨，周环比增加2万吨；六大电厂库存为1227.5万吨，周环比增加5.5万吨。
市场情绪升温：部分贸易商开始捂盘惜售，市场“赌”涨情绪升温，推动煤炭价格进一步上涨。
政策推动兼并重组：全国煤炭企业兼并重组逐步展开，山西焦化、神华集团等企业已启动重组程序，下半年山西煤企值得关注。
个股建议：分析师建议投资者适度参与煤炭板块反弹，但需注意风险，推荐关注西山煤电、山煤国际、阳泉煤业、潞安环能等弹性较好、质地优良的个股。

环渤海动力煤综合平均价格：
- 秦皇岛港5500大卡动力煤成交价：582元/吨
- 曹妃甸港5500大卡动力煤成交价：565元/吨
- 京唐港5500大卡动力煤成交价：565元/吨
- 天津港5500大卡动力煤成交价：570元/吨
- 黄骅港5500大卡动力煤成交价：560元/吨
大同弱粘煤坑口价：
- 6000大卡：425元/吨
- 5500大卡：425元/吨
- 5800大卡：430元/吨
- 5700大卡：430元/吨
- 6000大卡：430元/吨
阳泉喷吹煤车板价：
- V7 Q6500-7000：850元/吨
- Q7000-7200：930元/吨
长治喷吹煤车板价：
- 6700-7000大卡：857元/吨
- 6800-7000大卡：857元/吨
- 6000-6300大卡精煤：857元/吨
阳泉无烟煤车板价：
- 洗中块Q7000：880元/吨
- 洗小块Q7000：790元/吨
- 末煤Q6500：665元/吨
晋城无烟煤坑口价：
- 中块Q6800：895元/吨
- 小块Q6500：830元/吨
- 末煤Q6000：725元/吨