20230303-和合期货-2023年03月生猪月报_收储落地利好释放_供需博弈_猪价或震荡运行_9页_486kb

2023年03月生猪月报总结

核心内容概述

2023年3月生猪市场在政策支持与市场供需的双重影响下呈现震荡走势。春节后生猪价格持续下跌，但随着政府收储政策的落地以及二次育肥热潮的升温，生猪价格逐步修复并出现上涨。然而，由于消费淡季、屠企亏损及下游采购意愿不足，猪价上涨动能有限。整体来看，生猪市场在政策利好释放后，短期内表现较好，但3月预计猪价或有下跌，整体走势可控。

主要观点

1. 2月行情回顾

• 价格走势：春节后生猪价格持续下跌，2月3日生猪期货价格跌至本年度低点15650元/吨，现货价格进入过度下跌一级预警区间。
• 政策影响：2月17日国家发改委发布收储通知，收储落地后养殖端惜售情绪增强，推动价格上涨。
• 市场表现：截至2月28日，全国生猪出栏均价为15.92元/公斤，较1月底上涨2.07元/公斤；生猪收盘价17255元/吨，较1月底上涨825元/吨。
• 猪粮比价：截至2月24日，全国猪粮比价回升至5.44：1，但仍处于盈亏平衡点之下。

2. 生猪供应充足，需求疲软

• 供应端：3月生猪出栏对应去年5月的母猪存栏，预计未来供应将逐步增加。
• 需求端：消费淡季导致居民对高价猪肉接受度较低，屠宰开工率下降，市场白条走货不畅。
• 收储影响：政府计划收储2万吨冻猪肉，但当前市场供应充足，收储对价格支撑有限。

3. 饲料原料价格回落，养殖利润亏损收窄

• 玉米价格：春节后玉米市场活跃，但受消费淡季影响，需求有限。截至3月2日，玉米现货均价为2912元/吨，同比上涨2.72%，环比下跌1.95%。
• 豆粕价格：豆粕价格下跌，主要因库存高企、进口大豆到港量偏紧及政策推动减量替代。截至3月2日，豆粕现货均价为4974元/吨，同比上涨2.92%，环比下跌4%。
• 养殖利润：截至2月24日，自繁自养生猪利润亏损234.67元/头，外购仔猪利润为298.06元/头，亏损有所收窄，但尚未恢复盈利。

4. 后市展望

• 短期走势：收储政策利好释放，但市场缺乏其他利好消息，预计3月猪价或有下跌。
• 供需格局：供应端逐步增加，需求端持续疲软，出栏节奏偏缓，屠企亏损。
• 饲料成本：饲料价格回落对猪价支撑减弱，养殖利润仍处于亏损区间，补栏意愿受抑制。
• 风险因素：政策端调控及养殖端压栏可能对市场造成影响。

关键信息

• 收储政策：国家发改委发布收储通知，计划收储2万吨冻猪肉，地方政府同步跟进。
• 价格数据：
  • 外三元生猪价格：15.96元/公斤（3月2日），同比上涨25.47%，环比下跌9.24%。
  • 内三元生猪价格：15.7元/公斤（3月2日），同比上涨26.1%，环比上涨10.25%。
• 猪粮比价：5.44：1（2月24日），处于盈亏平衡点之下。
• 饲料成本：
  • 玉米：2912元/吨（3月2日）
  • 豆粕：4974元/吨（3月2日）
• 养殖利润：
  • 自繁自养生猪：亏损234.67元/头
  • 外购仔猪：盈利298.06元/头

风险点

• 政策调控：政府收储政策可能对市场产生短期支撑，但长期仍需关注政策变化。
• 养殖端压栏：部分养殖户存在压栏惜售现象，可能加剧市场供需失衡。

免责声明

• 本报告基于公开资料整理，信息准确性与完整性不作保证。
• 文中观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断市场走势，承担相应风险。

数据来源

• 生猪价格：中国养猪网、文华财经、WIND
• 玉米及豆粕价格：中国养猪网、WIND
• 猪粮比价：WIND
• 能繁母猪存栏量：百川盈孚