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A股周度全观察总结（2023年3月21日）

核心内容概述

本报告总结了2023年3月21日A股市场的周度表现，涵盖了市场整体情况、行业走势、估值变化、资金流动、政策与市场情绪等多个方面。整体来看，A股市场涨跌互现，成交量有所上升，市场风格偏向大盘，货币市场流动性边际宽松，基金发行上升，仓位处于历史中位。

主要观点

市场表现

• A股涨跌互现，成交量相较上一周有所上涨。
• 科创50上涨2.24%，上证综指上涨0.63%。
• 海外权益市场表现较好，纳斯达克指数上涨4.41%，俄罗斯IMOEX上涨2.04%。
• 商品市场中，伦敦黄金现货上涨6.51%，DCE玉米下跌0%。

行业估值

• 上周上证综指PE为13.31，环比上升1.58%；茅指数PE为24.43，环比下降1.07%；创业板指PE为34.02，环比下降3.82%。
• 建筑装饰、房地产、公用事业的PE处于三年内分位数较高水平，而电气设备、有色金属、家用电器的PE较低。
• 市场对成长股（如传媒、计算机）抱有偏高成长预期，对周期股（如银行、煤炭）抱有偏低成长预期。

估值分化

• 行业估值分化指数有所上升，显示市场内部存在明显的分化。
• 成长风格及周期风格指数均有所上升，反映市场风格向成长股倾斜。

市场情绪

• A股换手率上升，显示市场活跃度有所提高。
• 美国恐慌指数上升，反映海外市场的不确定性。

资金流向

• 两融余额上升，A股资金净流出，北向资金流入，显示外资对A股的持续看好。

重要股东减持

• 计算机行业减持最多，显示市场对科技成长股的信心有所减弱。

机构调研

• 电气设备行业和数智化公司近期受到机构密集调研，显示市场对其未来发展的关注。

宏观经济

• 2月M2增速为12.9%，社融同比上升。
• 乘用车销量、零售量转正，新能源汽车销量回暖，三大航客座率稳定在74.1%。
• 航空需求恢复顺利，航司现金流压力缓解。

风险提示

• 政策不及预期和疫情扩散超预期是主要风险因素。

关键信息

估值分化指数

• 上周行业估值分化指数环比上升，目前处于较高水平，表明市场内部分化加剧。

货币市场

• 上周国内利率有所下跌，流动性边际宽松。

资金流动

• 两融余额上升，A股资金净流出，北向资金流入。

出口数据

• 1-2月我国消费类产品出口提速，显示出口市场有所回暖。

中游景气

• 乘用车销量回暖，航空客座率稳定在70%以上，显示消费市场逐步恢复。

上游资源品

• 上周上游资源品价格以下跌为主，其中黄金期货价格上涨，其他如CRB综合指数、布伦特原油、焦煤等均下跌。

风险提示

• 政策和疫情仍是主要风险因素，可能对市场产生不利影响。

总结

本周A股市场整体呈现涨跌互现态势，成交量有所上升，市场风格偏向大盘股。成长股表现优于周期股，估值分化指数上升，显示市场内部存在显著差异。重要股东减持集中在计算机行业，而机构调研则集中在电气设备和数智化公司，反映市场对科技和制造业的关注。乘用车销量回暖，航空客座率稳定，显示消费市场逐步恢复。整体来看，市场情绪有所回升，但需警惕政策和疫情带来的不确定性。