20231203-国元期货-苹果期货月报_库存商品率偏低_市场销售两极分化_13页_1mb

苹果期货月报总结

一、市场概况

• 入库量与成本：2023年入库量达8.92万吨，同比增长36%，但商品率偏低（好货占比不足5%），收购成本高企，库存成本较高。
• 销售情况：11月销售不及上月，好货供给偏紧，价格平稳；一般货源因性价比低被替代品冲击，价格偏弱。

二、基本面分析

1. 种植面积与产量

   • 种植面积逐年下滑，产量与去年持平，长期趋势或支撑价格。
   • 主产区陕西、山东因霜冻、裂果、果锈等质量问题，商品率显著下降。

2. 库存与去库情况

   • 入库量虽高于去年，但好货占比低，库存压力大，市场聚焦后续去库。
   • 商品率低对期价形成短期支撑，但一般货销售缓慢引发后市担忧。

3. 进出口与替代品

   • 进口影响微弱；10月出口环比增长但同比下滑，外需疲软。
   • 柑橘类水果上市量大价低，对苹果一般货源形成替代冲击。

三、价格走势

• 短期：12月上旬震荡运行，淡季备货不足，市场博弈加剧。
• 中长期：12月中下旬元旦、春节备货启动，消费预期向好，价格或偏强运行，操作区间8400-9000元/吨。

四、操作建议

• 长期趋势层面，种植面积减少或支撑价格。
• 短期策略以逢低做多2405合约为主，关注库存去化和消费旺季需求变化。