20231126-国元期货-苹果期货周报_市场好货偏紧_价格两极分化_11页_1mb

苹果期货周报分析总结

核心观点

• 市场供需分化：89225万吨入库量高于去年，但好货占比偏低。市场销售顺畅（好货）与偏弱（一般货）并存，价格呈现两极分化。
• 成本压力与价格支撑：高收购成本对一般货性价比形成冲击，进一步拖累价格；而好货库存较少、市场需求相对旺盛，对价格形成一定支撑。
• 短期震荡为主：预计主力合约维持“8600-9200元/吨”区间震荡，操作上建议高抛低吸。

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一、市场现状

• 入库量与库存结构：入库量创历史新高，但好货占比偏低，库内库存质量参差。陕西、山东主产区受霜冻、干旱影响，果品质量下降，裂果、果锈比例明显增加。
• 现货交易格局：市场到货以客商自存货为主，好货供应稀缺。一般货源销售缓慢，受消费淡季与柑橘替代冲击严重，价格偏弱；好货价格平稳，市场以质论价，两极分化趋势显著。

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二、基本面分析

• 收购成本与质量影响：新果开秤价同比上涨，成本增加。苹果整体质量下降，尤其是陕西、山东产区的80#及以上货源同比下降明显，果锈问题严重。
• 外贸订单与小果交易活跃：陕西、山东地区受外贸订单带动，中小果出口活跃，助推小果市场价格。
• 替代水果影响：柑橘同步大量上市，供应充足，价格下滑，加剧对苹果一般货源的替代压力。

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三、行情展望

• 短期策略：整体维持震荡走势，短期建议在8600-9200元/吨窄幅区间内进行高抛低吸操作。
• 中长期预期：随着传统消费旺季临近，好货到货量有望增加，支撑价格稳中上行。但现阶段一般货源压力较大，市场去库进度有待观察。

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