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医药生物行业周报：重点关注科创板医药投资机会总结

投资重点

重点关注科创板医药企业投资机会，尤其是具有稀缺性、高成长、或由亏转盈的公司，以及有出海逻辑或BD预期的创新药企。

背景与现状

背景

科技创新与新质生产力推动医药生物行业发展。国务院办公厅发布《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，提出深化药品领域改革创新，支持创新药发展，加快创新药、罕见病治疗药品及创新医疗器械审评审批。

现状

科创板聚焦生物医药等战略新兴产业，政策支持与资本力量推动创新药企业从研发驱动向商业化转型，部分企业可能进入盈利周期。

投资策略

1. 重点关注标的：
   • 稀缺性标的：华大智造、三生国健、艾迪药业等；
   • 高成长或扭亏为盈公司：艾力斯、特宝生物、泽璟制药、君实生物、智翔金泰、神州细胞等；
   • 出海或商务拓展（BD）预期公司：百济神州、百利天恒、荣昌生物、迪哲药业、百奥泰等。
2. 长期主线：聚焦医保占比提升品种及出口链上全球竞争性强的企业，涵盖创新药、中药、原料药、部分医疗器械等领域。

行情回顾

• 本周表现：申万医药生物板块指数本周下跌27%，跑输沪深300指数14%；年初至今累计下跌186%，同样跑输沪深300。
• 资金流向：个股中诺泰生物等表现强劲；港股医药板块恒生医疗保健指数本周下跌44%。
• 估值：板块估值较高，部分个股与子板块回调明显。

风险提示

政策调整、竞争加剧、市场需求不及预期是主要风险因素。

本报告由德邦证券研究所发布，仅供专业投资者参考。投资需谨慎，具体分析请关注公司及行业动态。