2019年1月新三板市场回顾：股转加快制度创新，市场继续寻底-20190214-申万宏源-24页_1mb

新三板市场2019年1月回顾总结

核心内容概述

2019年1月，新三板市场在制度创新和市场表现上均有显著动态。市场挂牌公司数量继续下降，IPO融资有所回升但整体仍处于低位，二级市场成交额回暖趋势放缓，做市商退出速度加快，同时监管政策推动了市场改革与国际化进程。

主要观点

1. 深化改革与制度创新

• 证监会副主席阎庆民提出深化创业板和新三板改革，推动基础制度改革，提升市场规范性和透明度。
• 五大指数上线，三板龙头、三板制造和三板服务指数首周表现较好，但随后有所回落。
• 60日市盈率推出，更准确反映市场估值水平。
• 做市库存股回售、转售机制优化，允许做市商与股东约定股份回售或转售条件，新规自3月1日起实施。
• QFII、RQFII参与投资政策加快落地，推动机构投资者进入新三板市场。

2. 挂牌公司数量持续下降

• 截至1月末，新三板挂牌公司总数为10551家，挂牌数量较上月减少19家，摘牌数量增加26家，总数下降趋势未减。
• 1月新增挂牌公司24家，均为竞价转让方式，行业分布较为分散。
• 飞马智科、鼎维固等公司在营收和净利润方面表现较为突出。

3. IPO融资情况

• 1月IPO过会公司1家：亚世光电，成功通过深交所中小板审查。
• 本月IPO终止审查的公司包括舒华体育、熊猫乳品等，部分公司中止审查后恢复。
• 实际融资额为38亿元，较上月增长42%，但同比下滑58%。
• 中建信息和安泰股份是实际融资金额最高的两家公司，分别募集5.9亿和2.5亿。

4. 定增融资

• 1月新三板企业拟募资总额为26亿元，实际募资38亿元，定增完成率为0.6049。
• 医药生物、信息技术等行业的定增完成率较高，其中信息技术行业完成定增次数最多。
• 定增市盈率有所回升，平均为14倍，但裕久装备以626倍市盈率成为本月定增市盈率最高的公司。

5. 上市公司并购

• 1月新增上市公司并购新三板公司事件9例，较上月减少3例。
• 交易金额较大的并购包括：华铭智能收购聚利科技、新力金融收购手付通等。
• 同期有6例并购案停止实施，其中云南旅游和福瑞股份因暂停中止，其他为真正停止。

6. 二级市场表现

• 1月市场成交额为75.75亿元，环比下降2%。
• 成交额结构方面，盘中交易增长，但盘后交易下降，导致整体成交额增长放缓。
• 做市商退出提速，共退出203家公司做市业务，较上月增加35家。
• 东兴证券、华安证券、长江证券是退出做市业务最多的机构。
• 交易公司数量为2074家，较上月略有回调，但成交额前50的公司占比50.9%。

关键信息

挂牌动态

• 挂牌公司总数：10551家
• 新挂牌公司：24家，全部为竞价转让
• 新摘牌公司：164家，较上月增加26家

IPO动态

• 过会公司：1家（亚世光电）
• 终止审查公司：2家（舒华体育、熊猫乳品）
• 中止审查后恢复：1家（指南针）
• IPO辅导公司：442家，较上月减少2家

定增融资

• 拟募资总额：26亿元，环比下降67%，同比下降63%
• 实际募资总额：38亿元，环比增长42%，同比下降58%
• 定增完成率：0.6049
• 定增金额最高的公司：中建信息（5.9亿）、安泰股份（2.5亿）、京冶轴承（1.5亿）

上市公司并购

• 新增并购事件：9例，其中华铭智能、新力金融、电魂网络等交易金额较大
• 停止实施并购事件：6例，包括云南旅游、福瑞股份等

二级市场

• 成交额：75.75亿元，环比下降2%
• 日均成交额：3.44亿元，环比下降10%
• 做市商退出：203家，环比增加35家
• 做市股票日均成交额：1.20亿元，环比增长42%
• 竞价股票日均成交额：2.24亿元，环比下降25%
• 交易公司数量：2074家，环比下降12家
• 月成交额超1亿元公司：7家，包括君实生物、首航直升等

行业表现

一级市场

• 新挂牌公司行业分布：机械设备、信息技术等行业新增较多
• 定增融资行业分布：医药生物、信息技术、机械设备等为主要融资行业

二级市场

• 成交金额排名前50公司：包括君实生物、首航直升等
• 行业市盈率：信息技术行业市盈率最高（14倍），医药生物行业市盈率最低（-27.99倍）

估值与市场趋势

• 新三板整体估值：继续下探，创新层下降幅度相对较大
• 新三板与A股估值差：存在一定差距，但具体差异未明确说明
• 各行业估值：信息技术、机械设备等行业的估值相对较高

未来展望

• 4月将有15只基金到期，总规模11亿元，基金理财业务可能面临调整
• 做市商退出速度加快，市场流动性可能受到影响
• 机构投资者的引入将对新三板市场产生积极影响，推动市场多元化

附注

• 文档中包含多个图表和表格，但因格式问题未完全显示，建议参考原始文档获取完整数据。