20260128-华泰期货-农产品日报_节前备货预期抬升_猪价走势相对平稳_10页_2mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了节前生猪与鸡蛋市场的供需情况、价格走势及投资策略。整体来看，生猪价格稳中偏弱调整，鸡蛋价格则延续小幅上涨趋势。市场各方对春节前的备货需求预期增强，但当前价格调整与库存水平、终端需求等因素交织，影响价格走势。

生猪市场分析

主要观点

• 价格走势：生猪价格整体稳中偏弱，北方地区价格相对企稳，南方地区跌幅较大。
• 期货表现：生猪2603合约昨日收盘11285元/吨，较前一交易日下跌1.57%。
• 现货价格：
  • 河南地区外三元生猪价格为13.12元/公斤，环比下跌0.03元/公斤。
  • 江苏地区外三元生猪价格为13.22元/公斤，环比下跌0.15元/公斤。
  • 四川地区外三元生猪价格为12.79元/公斤，环比下跌0.08元/公斤。
• 基差变化：河南、四川、江苏地区生猪现货基差均有所上升，显示期货价格与现货价格的差距扩大。
• 市场供需：养殖企业出栏积极性上升，出栏量环比增幅为元旦以来最大，供应增加带动价格回落。但北方散户抗价情绪显现，限制了价格下跌空间。
• 养殖利润：自繁自养与外购仔猪养殖利润均有所波动，需关注成本与价格变化。
• 策略建议：总体策略为“谨慎偏空”。
• 风险提示：疫病情况是当前市场的主要风险因素。

鸡蛋市场分析

主要观点

• 价格走势：鸡蛋现货价格小幅上涨，全国主流区域环比微涨为主。
• 期货表现：鸡蛋2603合约昨日收盘3047元/500千克，环比下跌0.72%。
• 现货价格：
  • 辽宁地区鸡蛋现货价格为3.78元/斤，环比上涨0.11元/斤。
  • 山东地区鸡蛋现货价格为4.10元/斤，环比上涨0.10元/斤。
  • 河北地区鸡蛋现货价格为3.62元/斤，环比上涨0.11元/斤。
• 基差变化：辽宁、山东、河北地区鸡蛋现货基差均有所上升，反映期货价格与现货价格差距扩大。
• 库存情况：生产环节库存为0.52天，环比下降10.34%；流通环节库存为0.68天，保持稳定。
• 市场驱动：北方物流运输扰动导致局部供应偏紧，推动蛋价上涨；终端节前备货需求仍在释放，但随着放假区域增加，高价货源接货意愿承压。
• 策略建议：总体策略为“谨慎偏空”。
• 风险提示：淘汰鸡的变化情况是当前市场的主要风险因素。

关键数据与图表

生猪相关图表

• 图1：生猪主力期货价格
• 图2：河南地区现货价格
• 图3：四川地区现货价格
• 图4：江苏地区现货价格
• 图5：河南地区基差
• 图6：四川地区基差
• 图7：广东地区基差
• 图8：统计局季度存栏量
• 图9：统计局季度出栏量
• 图10：生猪出栏均重
• 图11：农村部能繁存栏量
• 图12：能繁母猪淘汰数量
• 图13：自繁自养养殖利润
• 图14：外购仔猪养殖利润
• 图15：重点企业鲜销率
• 图16：重点企业日度屠宰量
• 图17：屠宰企业开工率
• 图18：冻品库容率

鸡蛋相关图表

• 图19：鸡蛋期货主力合约
• 图20：鸡蛋主产区均价
• 图21：鸡蛋主销区均价
• 图22：鸡蛋全国均价基差
• 图23：山东地区鸡蛋现货基差
• 图24：河北地区鸡蛋现货基差
• 图25：蛋鸡养殖利润
• 图26：蛋鸡养殖成本
• 图27：鸡蛋生产环节库存可用天数
• 图28：鸡蛋流通环节库存可用天数
• 图29：广东地区到货量
• 图30：北京地区到货量

投资策略与风险提示

• 生猪策略：谨慎偏空，关注疫病情况及终端需求变化。
• 鸡蛋策略：谨慎偏空，关注淘汰鸡变化及备货情绪消退后的库存累积。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号 F3047125，投资咨询号 Z0015474
• 李馨：从业资格号 F03120775，投资咨询号 Z0019724
• 白旭宇：从业资格号 F03114139，投资咨询号 Z0023055
• 薛钧元：从业资格号 F03114096，投资咨询号 Z0023045

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

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