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格林大华期货铁合金早报总结（20210729）

核心内容概览

本报告分析了2021年7月29日硅铁和锰硅两大铁合金品种的市场情况，重点围绕现货供应、价格走势、限电政策对生产的影响以及下游需求变化等方面展开。整体来看，两大品种均受到限电政策和需求疲软的双重影响，市场呈现高位盘整态势，操作建议以观望为主。

硅铁市场分析

品种观点

• 现货供应紧张，多数工厂库存较低，主要采取排单生产模式。
• 下游控粗钢政策对硅铁需求影响有限。
• 8月钢招即将开始，短期内市场以稳健为主。

操作建议

• 建议投资者以观望为主，等待8月钢招的进一步指引。

利多因素

1. 硅铁报价上调，钢招价格突破9000元/吨。
2. 主流72硅报价8400-8500元/吨，75硅报价8800-9000元/吨。
3. 宁夏区域限电仍存，部分厂家持续减产。

利空因素

1. 内蒙古区域限电情况有所缓解。
2. 五大钢种硅铁周需求为27080.3吨，环比下降4.2%。

风险因素

• 地方环保政策执行力度变化。
• 企业停复产情况。

锰硅市场分析

品种观点

• 内蒙古限电常态化，导致生产不稳定。
• 广西、贵州出现减产停产现象。
• 硅锰市场报价高位运行，厂家库存处于低位。
• 宁夏部分厂家有所恢复，但整体产能未明显提升。
• 8月钢招尚未大规模展开，市场预计高位盘整。

操作建议

• 建议投资者保持观望态度，关注钢招动态。

利多因素

1. 内蒙古限电常态化，生产稳定性下降。
2. 全国锰硅开工率（产能利用率）为38.21%，环比下降12.48%。
3. 日均产量为21308吨，环比减少5842吨。

利空因素

1. 五大钢种锰硅周需求为155288吨，环比下降3.92%。
2. 锰矿现货价格维持弱势，影响成本端支撑。

风险因素

• 地方环保政策执行情况。
• 企业停复产对供应的影响。

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研究员信息

• 研究员：史强
• 联系电话：18234108061
• 从业资格：F3028107