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格林大华期货铁合金早报总结（20211201）

一、核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的铁合金市场早报，主要分析硅铁和锰硅两大品种的市场动态、操作建议及影响因素。报告基于近期市场数据和政策变化，对供需情况进行评估，同时提示相关风险。

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二、硅铁市场分析

【品种观点】

• 当前主产区厂家报价：72硅铁现金自然块报价集中在8300-8500元/吨，合格块报价8500-8600元/吨；75硅铁现金出厂报价为9000-9500元/吨。
• 厂家生产保持稳定，下游终端按需采购。
• 市场关注点：钢厂采购力度及主产区政策变化。

【操作建议】

• 建议以观望为主，等待进一步市场信号。

【利多因素】

• 开工率下降：本周全国136家独立硅铁企业开工率降至40.44%，环比下降2.5%。
• 产量减少：日均产量为13828吨，环比减少520吨，显示市场供应有所收缩。

【利空因素】

• 需求下滑：五大钢种硅铁周需求为22879.8吨，环比下降0.1%，需求端表现疲软。

【风险因素】

• 地方环保政策执行力度
• 企业停复产情况变化

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三、锰硅市场分析

【品种观点】

• 当前硅锰出厂报价集中在8200-8300元/吨，个别厂家报价低至8000元/吨，存在低价出货现象。
• 北方主产区（如宁夏）因用电额度限制，可能面临错峰生产。
• 年内剩余时间市场将呈现供需两弱态势，但基本面恶化空间有限。

【操作建议】

• 建议观望为主，关注政策和价格变化。

【利多因素】

• 开工率下降：本周全国121家独立硅锰企业开工率降至59.27%，环比下降5.11%。
• 产量减少：日均产量为25801吨，环比减少1548吨，显示市场供应收缩。

【利空因素】

• 需求疲软：五大钢种硅锰周需求为132656吨，环比下降0.34%，需求端持续低迷。

【风险因素】

• 地方环保政策执行情况
• 企业停复产动态
• 电费变化及减停产政策影响

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四、总体市场展望

• 硅铁和锰硅市场均面临需求疲软与供应收缩的双重压力。
• 厂家生产维持稳定，但终端采购意愿不强，市场整体处于调整期。
• 政策因素（尤其是环保和电力供应）对市场走势具有较大影响，需密切关注。

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五、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容不构成任何投资建议或买卖依据。
• 投资者应自行判断并承担投资风险。
• 本报告仅代表分析师个人观点，不代表公司立场。

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六、研究员信息

• 研究员：史强
• 联系电话：18234108061
• 从业资格：F3028107