20250728-迈科期货-焦炭第四轮提涨开启_澳煤进口利润打开_23页_2mb

焦炭第四轮涨价开启，每吨上涨50-50元，但由于焦煤涨幅更大，焦企利润环比走弱。焦企产量环比上升，钢厂焦炭产量变化不大，总产量上升。铁水产量保持在偏高水平，对焦炭需求支撑仍在。焦炭库存方面，焦企库存下滑，钢厂库存上升，港口库存环比下滑，总库存有所下降。但由于情绪回落及澳煤进口利润打开，市场存在下行驱动，投资者建议离场观望。焦炭指数运行区间参考1530-1760。

焦煤供给方面，煤矿产量略有上升，但部分地区环保督察影响仍在，澳煤进口利润打开，可能对盘面造成下行压力。需求方面，焦炭产量处于历年低位，对焦煤需求支撑一般。库存方面，焦煤库存持续去化，价格走高带动投机需求及下游补库意愿上升。焦煤月间价差显示基差对盘面驱动向弱，建议投资者谨慎操作。焦煤指数运行区间参考1020-1280。